盈利预测与投资建议：受益于装机提升+产品迭代，公司光伏主业订单有望保持高增；公司多线布局半导体+锂电业务，打开长期成长空间。预计2021-2023 年公司归母净利润2.7、3.8、4.8 亿元，对应PE 34、25、19 倍，维持“买入”评级。
事件：公司6 月2 日发布中标公告，公司取得隆基股份“大同、青海扩产、江苏、滁州及咸阳项目”中标通知书，合计金额约1.5 亿元（含税）。
该项目将从2021 年7 月开始分批交付。因公司商品平均验收周期为6-9 个月，受本项目具体交货批次及验收时间的影响，中标项目对2021 年业绩影响存在不确定性，但合同顺利履行预计将对公司2022 年经营业绩产生积极的影响。
公司串焊机全球市占率60%-70%，大客户优势显著。公司是全球光伏组件串焊机龙头，全球市占率约60%-70%，受益于光伏装机提升+串焊机技术高频迭代，预计2021-2023 年串焊机年均市场空间超50 亿元。公司大客户优势显著，2020 年前五大组件企业均为公司客户（前五大企业组件产量占总体产量的55%），本次与隆基股份的新签订单继续强化公司在组件龙头客户中的市场地位。
隆基订单持续增厚本年新签订单预期，看好全年新签订单高速增长。2021 上半年组件厂因产业链涨价部分招标延期，公司2021Q1 新签订单7.8 亿元，同比、环比均保持增长，体现出公司大尺寸串焊机设备的产品定位和竞争优势领先，市占率提升。公司2020 年新签订单26.67 亿元，同比+68%，本次与隆基股份的新签订单增厚2021 年新签订单增长预期，我们预计公司2021 年新签订单在去年同期高基数的背景下，仍将保持30%左右的高增长，看好公司全年新签订单高速增长。
键合机、锂电多线业务拓展，打开长期发展空间。据SEMI 数据显示，半导体键合机国内市场规模约40 亿元，80%以上份额被库力索法、ASM Pacific 等国外设备商垄断，受美国技术管制及半导体封测景气度提升影响，本土封测厂键合机国产替代需求急切。公司依托核心技术团队正向研发的强劲实力，自主研发的半导体铝丝键合机在核心技术指标上比肩国际厂商，我们预计公司键合机在今年有望收获批量订单；公司2020 年锂电设备获南京LG 订单，大客户战略强化订单稳定性和盈利性，2021 年公司锂电订单拓展顺利。此外公司在光伏领域布局的单晶炉、硅片分选机、激光划片机等业务均进展顺利，多线布局打开公司长期发展空间。
风险提示：光伏装机不及预期，组件技术迭代不及预期，行业竞争急剧风险。
