安踏目标价上调至160港元（3月25日）

中信证券：上调安踏目标价至160港元

中信证券最新研报指出，安踏体育公司国内业务复苏顺利，管理层对2021年展望乐观。短期看，FILA超预期增长、新品牌加速兑现以及北京冬奥会渐近有望提振预期;长期看，DTC提升零售效率，新品牌培育确定性提升，步入管理提效+新品牌兑现业绩进而提升盈利的新的成长阶段，调整2021/2022年EPS预测至2.95/3.47元(原EPS预测为2.92/3.52元)，新增2023年EPS预测4.53元。

疫情造成的经营波动、海外Amer不确定性、主品牌增长瓶颈等负面因素逐渐Price-in，当前股价对应2022年仅25倍，从历史估值&当下边际改善趋势来看皆极具配置价值，上调目标价至160港元(对应2022年PE 36倍)，重申“买入”评级。