老师，以前没买过股票，通过亚马逊的例子理解了一些公司不分红，但回报率可以很高，以及您提到的分红且回报率高的公司，这些都容易理解。想请问老师，为什么有的分红很高，但是回报率会很低呢？这是什么逻辑？

为了理解这个问题，可以想想工商银行，中国石油等大蓝筹股票。这些股票分红很不错，但是股价表现很一般，中石油甚至大幅下跌，最后股票的回报率并不好。主要的原因可以归为三类：（1）成长性不高。比如工商银行，已经是巨无霸了，很难成长。因为买股票买的是成长，所以这类股票不受青睐。（2）风险较大。市场认为中国经济在减速，银行坏账率高，风险较大，因此避开银行股。（3）公司治理。大蓝筹股票公司巨大，而且往往是国企，市场比较担心公司治理问题。