投资建议
公司是国产办公软件龙头，受益于远程办公催化和国产软件替代，我们维持公司盈利预测，预计公司 21-22 年营业收入为 35.05/45.56 亿元，净利润为 12.92/16.98 亿元，由于公司借力鸿蒙加速推广覆盖，同时发布股权激励计划绑定核心员工，我们将“增持”评级提升为“买入”评级。
事件：6 月 2 日晚，华为正式发布 HarmonyOS 2 及多款搭载 HarmonyOS 2的新产品，其中 WPS 也支持和适配鸿蒙 2.0。
借力鸿蒙系统分布式能力，实现统一高效办公
华为正式发布 HarmonyOS 2 及多款搭载 HarmonyOS 2 的新产品， 其中 WPS支持和适配鸿蒙 2.0 系统，鸿蒙连接不同设备，实现统一高效办公。目前公司已加入华为云鲲鹏凌云伙伴计划，同时作为华为 welink 智能工作平台的首批合作伙伴，专注于涵盖桌面办公、移动办公、云办公和协作办公四大核心场景。我们认为公司利用 HarmonyOS 分布式能力，实现统一高效办公，同时未来将与华为在更多领域展开广泛合作，加速产品推广进程。
上市首次股权激励发布，绑定核心员工增强凝聚力公司发布股权激励计划，拟向激励对象 223 人授予 87.00 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额 4.61 亿股的 0.19%。公司首次授予限制性股票业绩考核目标为，自 21 年至考核当年年末的累计营业收入之和，以 2020 年营业收入为基数增长率分别不低于 25%、181%、369%（目标值），经我们换算，若以每个考核年度的前次年度考核目标下限为基准，则 21-23 年营收增长率考核目标分别为 25%、24.80%、20.51%（目标值），3 年复合增长率为 23.42%。我们认为本次限制性股票激励计划系公司上市以来首次，覆盖 223 名核心员工，广泛扩大员工涵盖范围，有助于绑定核心员工，增强内部凝聚力。
不断完善协作办公产品，加强内容生态建设
在公司举办的，2021 年合作伙伴大会上共计有上千家渠道代理商和办公生态服务商参会交流，加速了公司商业渠道生态体系的建设，办公生态进一步完善。我们认为公司不断完善协作办公产品，加强内容以及渠道生态建设，to B 市场有望实现进一步突破。
风险提示：宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；技术泄露风险；国产化不及预期
