黄金期货和黄金ETF的区别是什么?投资哪个比较好?
凡是期货交易都有期限,可以分长、中、短期。ETF表面上是无限的,但实际是短于一年的期限。因为美国税务局视黄金为收藏品，所以黄金ETF便以收藏品税来征收，持有黄金ETF少于一年者以普通个人所得税来征收(10%至35%不等)，多于一年者则须交28%长期资本所得税，而不是一般的15%。因此，部分投资者会在一年期期满前，把黄金ETF出售，以减低税收费用，所以未能达到长期投资的目的。
在风险这块，黄金ETF有可能倒闭,这是因为黄金ETF的管理人有权在黄金ETF市值低于一定的市值时,对其ETF进行清盘。期货则是以现货作为交易品,因而没有这个问题。另外,黄金ETF是有营运费的,所以黄金ETF的面值并不等于黄金现货的价值。
在资金方面，期货可使用杠杆系统,以同样的资金买更多的黄金。比方,5000美元就可以买一张价值100盎司的纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货,但5000美元只能买价值4盎司的黄金ETF?那就是说,若黄金涨了10个点,期货则赚1000美元,但黄金ETF只赚40美元。同样,若黄金跌了10个点,期货亏1000美元,但黄金ETF只亏40美元。因此二者有利有弊,杠杆系统在亏损时,期货用户必须补仓,因此期货风险较大。
在流动性方面，期货流动性比ETF高。期货黄金每日平均成交量2000万盎司黄金,而ETF的每日平均成交量240万盎司黄金,期货市场的流动性远比ETF高。做珠宝生意的,可以买黄金期货稳定黄金的成本价,从而减低其浮动性。投资者也可以用黄金在美元贬值时,为美元作对冲,这是因为黄金是用美元计算的。美元贬值,投资者需要更多美元才可以买到一盎司的黄金,因此黄金价格涨了。
而期货是投资者对其投资组合的风险管理工具,其波动性很大,并不宜当作投资商品。相反,ETF不适合作风险管理工具,因其高营运费和低流动性,适合作个人投资工具。在投资ETF时,投资者须注意ETF买卖差价,营运费和利得税的征收。
投资者若希望以期货作为投资工具,除考虑其风险外,还必须考虑期货本身是有期限的,并不是买下来,搁在一旁不理的投资产品。所以在国外,投资者会聘请专业人士来管理期货投资,而不会将期货用作为个人投资工具。期货和ETF各有利弊,投资者须审慎考虑哪种衍生产品适合个人的财政状况。
