新股英力股份的申购时间是3月12日,股票代码是300956,上市地点是深圳证券交易所创业板,发行价格是12.85元/股,股票市盈率是16.75,参考行业市盈率51.27,英力股份中签号公布时间是在3月15日下午或者3月16日早上。
目前来判断英力股份打新收益怎么样可以从两方面入手:一是分析英力股份的盈利能力;二是从近期上市的创业板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。
英力股份偿债能力分析
1、流动比率情况分析
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,公司流动比率分别为1.14,1.16,1.24和1.27,报告期各期末,与同行业上市公司相比,公司流动比例略低于同行业可比公司平均值,公司流动比率始终保持在1以上,说明公司具有较强的短期偿债能力。公司主营业务突出,核心客户均为大型笔记本电脑代工厂商,有较好的信用,偿债风险小。
2、速动比率情况分析
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,公司速动比率分别为0.85,0.87,0.94和0.89,报告期各期末,与同行业上市公司相比,公司速动比率与同行业可比公司差异不大,呈逐年上升趋势,随着公司业绩稳步增长,财务状况不断向好,偿债能力逐步增强。报告期内,公司未发生逾期无法偿付到期债务的情形。
3、资产负债率情况分析
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,公司资产负债率分别为60.57%,62.68%、56.64%和55.06%,2017年末、2018年末、2019年末公司资产负债率均高于行业平均水平,主要系与同行业上市公司相比,公司融资渠道相对单一,主要通过自有资金积累与债务融资方式满足资金需求。2020年6月末,公司资产负债率继续下降,略低于同行业上市公司平均值。
公司上市后,融资渠道拓宽,公司可根据资金需求情况安排不同的融资组合,优化公司的资产和负债结构。报告期内,公司经营性现金流状况朝良性方向发展,公司合理安排银行借款,充分利用商业信用,使公司的长期偿债风险处于可控范围内。报告期内公司不存在借款逾期未还的状况。
4、息税折旧摊销前利润及利息保障倍数情况分析
2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日,公司的息税折旧摊销前利润分别为9,320.06万元、12,387.98万元、17,646.54万元和8,766.91万元,利息保障倍数分别为31.46.18.32,18.95和26.64,除满足现有经营规模下日常生产销售的资金需要外,有足够的利润支付利息,不存在利息支付风险。
发行人行业竞争地位
消费电子结构件模组行业的市场化程度相对较高,行业内有能力从研发、生产到后续改进,提供全流程设计、制造服务的结构件厂商为数不多,小企业只能提供简单的塑胶和金属加工服务。发行人所处行业属于消费电子产品主要结构件细分行业,发行人依托其优秀的消费电子产品结构件模组设计和制造能力、扎实的精密模具生产制造能力,提供结构件模组的前端外观及结构设计和后端制造服务,与客户的产品开发无缝衔接,提供一体化的消费电子产品结构件模组的整体解决方案,成为行业中的领军企业之一
目前,笔记本电脑精密结构件模组行业中较大的企业可以分为内资企业和台资企业两大类。大陆结构件厂商最早起源于台商在大陆的投资设厂,这一部分台资企业具有一定的先发优势。近年来,行业中涌现出一批抓住契机高速成长起来的本土企业,通过参与高层级客户的新产品研发过程,提供增值服务、体现自身独特价值、进入高端市场,与终端品牌客户建立战略合作关系,在行业内取得了一定的竞争优势和较大的市场份额,在一定程度上挤占了台资企业的市场空间。其中,台湾巨腾国际是世界上最大的笔记本外壳结构件生产商,内资企业则主要有胜利精密、春秋电子、英力电子和通达宏泰等。
发行人均通过主要客户的合格供应商评审并进入主要客户的供应商名录。报告期内,发行人是联想、惠普和戴尔笔记本电脑结构件的核心供应商。
管理层对公司持续经营能力自我评判
公司管理层认为,对公司具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的财务指标主要有营业收入、净利润、毛利率、经营活动产生的现金流量净额。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月公司营业收入分别为74,036.85万元、103,750.77万元、126,221.76万元和65,586.61万元;净利润分别为5,333.60万元、7,788.41万元、11,086.00万元和5,256.20万元:综合毛利率分别为22.02%、17.32%,18.79%和18.44%;经营活动产生的现金流量净额分别为404.52万元、4,786.30万元、12,397.63万元和4,505.49万元。报告期内,公司经营状况良好、业绩稳步增长,具有较强的盈利能力、持续发展能力,预计在未来经营环境未发生重大变化的前提下,公司仍将具有较强的持续盈利能力与市场竞争力。
1、公司经营规模持续增加,财务状况良好
报告期各期,公司主营业务收入分别为73,886.64万元、103,632.84万元、125,840.35万元和65,392.00万元,净利润分别为5,333.60万元、7,788.41万元、11,086.00万元和5,256.20万元,盈利能力良好。公司良好的经营和财务状况可有效支持募集资金投资项目的建设、实施及运营,募集资金投资项目与公司现有经营规模和财务状况相适应。本次募集资金到位后公司资金实力将大幅增强,资产结构将进一步优化,盈利能方及抵御风险能力也将随之提升。
2、公司具备优质稳定的客户资源
公司所处行业下游终端品牌制造商及代工厂在产品质量、精度、交货时间等方面具有较高要求,同时在选择供应商时会重点关注其管理水平、生产规模、工艺技术研发实力、响应速度和质量管控能力等多方面因素。因此下游客户制定了严格的供应商考核程序,一旦确定合格供应商后,通常不会轻易变动,双方合作黏性较强。
公司依托其优秀的笔记本电脑电子产品结构件模组设计制造能力和精密模具生产制造能力,与联想、惠普、戴尔等众多国内外领先或知名的笔记本电脑品牌商及其代工厂保持长期密切的合作关系。在可预见的未来,公司产品将继续在消费电子结构件领域保持一定知名度,并通过不断提升技术研发能力、产品品质和服务水平为客户提供更加优质的服务,扩大自身产品需求。公司优质稳定的客户资源将为现有产品销售规模的扩大及新开发产品的市场推广提供有力支撑,并为募投项目的实施提供有力保障。
3、公司具备募投项目所需的研发能力和技术储备
公司经过多年的积累和发展,形成了一支专业技能突出、工作经验丰富、创新意识和凝聚力较强的优秀团队。公司核心技术人员均具有丰富的研发经验,先后为公司开发出多项关于塑胶结构件、金属结构件和模具等产品的核心技术。截至本招股意向书签署之日,发行人及子公司共拥有62项专利,其中7项为发明专利,55项为实用新型专利。公司目前的技术储备能够支撑募集资金投资项目实施和公司未来业务拓展。
4、公司具备完善的生产管理体系
在生产方面,公司是行业内少数具备提供从精密模具设计、制造到消费电子产品精密结构件模组生产的综合性、专业化的整体服务能力的厂商之一,可以提供涵盖新品研发、模具开发制造、结构件模组生产、供货、反馈改进产品等环节的全产业链服务。
在管理方面,公司建立了科学严谨的标准化制度,可保证公司产品质量满足客户要求:公司引入了定制化ERP系统,有效提高公司成本核算、生产管理以及流程流转效率;公司主要管理人员拥有丰富的企业管理经验,能够较好地解决人才引进、激励和分配机制,工作成绩明显。
综上所述,公司完善的生产管理体系将有效保证募投项目的正常建设和投产运营。
英力股份的发行股数为3300万股,网上发行量是940.5万股,发行价格是12.85元/股,发行市盈率是16.75,行业市盈率为51.27。
可以根据之前上市的创业板新股来推算,最近一个创业板上市的新股和英力股份发行量接近的是恒辉安防(300952),恒辉安防发行量是3623.2万股,发行价格是1757.25元/股,市盈率是20.62,行业市盈率是27.13,这一股票打新收益是27090元,首日上涨462.29%,因此英力股份的打新收益可以参考这一股票。
此外,春晖智控(300943)发行量是3400万股,它的发行价格是9.79元/股,市盈率是20.88,行业市盈率是36.96,打新收益是18585元,首日最高涨停数量是379.67%。英力股份上市后中一签能赚多少也可以参考这支股票。