美联储缄默期多久？2021年美联储加息概率多大

美联储缄默期开始之际，市场加息预期降温

在美联储进入4月28日政策决定公布前的缄默期之际，欧洲美元期货市场对美联储加息的预期在过去两周急剧下降;2022年12月到期欧洲美元期货显示，预期加息幅度从25个基点减少了15个基点左右，这促使花旗策略师Jason Williams反向押注，以收益率曲线趋陡为目标。

他在上周五报告中写道，加息预期下降是“令人费解的变化”，与加息周期快于预期这种现实可能性相抵触;尾部风险之所以存在，是因为未来一两年核心PCE物价指数很可能远超2%，从而可能带来更快的加息周期;我们认为，曲线短端牛市趋平的走势短期内不可持续。

在经济数据强劲的情况下，美国国债意外上涨，使收益率曲线在上周趋平。五年期和七年期国债需求浓厚，表明对美联储加息的预期已经没有今年稍早那么激进;不过Williams称，接下来两个月的经济数据不太可能打压较长期通胀预期，并且今年夏季美联储可能有更偏鹰派的言论，尤其是关于收缩货币支持政策的言论。

Williams写道，鉴于收益率曲线围绕美联储计划的历史走势，接下来可能出现牛市趋陡，也就是收益率下降而曲线变陡。他建议客户利用期权市场做有条件押注牛市趋陡的交易，若加息预期回升就可以获利。

美联储官员迄今的发言自始至终都在强调经济距离2%的通胀和充分就业目标取得实质性进展还很远，远未到需要美联储减少对经济支持的时候。市场似乎也正在意识到自己此前对美联储加息的预判出错，因此这种情绪变化也反映在黄金价格的走势之中。