宝信软件股票维持目标价76.17 元

投资要点：

上调盈利预测，维持目标价和增持评级。考虑到Q1业绩超预期，上调公司2021-2023 年归母净利润为17.10/23.20/31.36 （ 前值为16.55/22.41/30.47）亿元，对应EPS 为1.48/2.01/2.71 元。考虑到公司依托宝钢集团，上海及其他核心城市具有丰富IDC 储备，以及未来受国家支持钢铁行业兼并重组带来的信息化需求拉动，参考同行业估值水平，维持目标价76.17 元和增持评级。

业绩超预期，Q1 同比环比高增，软件业务和IDC 业务双主业驱动业绩加速释放。Q1 归母净利润同比+44.39%，环比+19.19%，主要原因有：（1）国家大力推动智慧制造和工业互联网，软件业务收入增长，IDC 项目上架率提升；（2）毛利率同比+0.02pct/环比+13.16pct，净利率同比+0.09pct/环比+12.07pct，软件开发中信息化、自动化等高毛利业务占比提升以及IDC 项目上架率提升带来盈利能力优化。

智慧制造和IDC 双轮驱动，行业地位领先，看好公司中长期发展。软件开发业务在钢铁企业并购重组的大背景下，公司作为钢铁信息化领域中的龙头，深耕工业互联网和智慧制造，并积极向非钢领域信息化拓展，有望进一步受益。数据中心业务华东、华南、华北多地并进，资源在手，扩张相对轻松，预计Q3 开始即将开启大规模投放的新周期，实现从上海大本营向全国的版图扩张。

催化剂：获得大客户需求订单，新的扩张计划落地。

风险提示：钢铁信息化发展或不及预期，IDC 扩张布局或不及预期。