为什么会机构抱团？机构抱团什么意思？

其一，机构数量虽然众多，但机构的决策机制往往比较接近。

其二，机构管理人一般都是有业绩考核压力的，一般短的三个月长的3年就要交成绩，排名靠前才有前途。每一次考核的时候都面临着选股压力，但凡你持有的股票不是市场涨的好的，都会有来自四面八方的质疑。变相逼着机构管理人会在某一时段大多集中一个主线。

其三、多数时候市场的主线行情都比较明确，无论是政策市还是业绩主导，对于机构而言花一些时间做出抉择不是很难，区别就是早买还是晚买。

其四、新产品发行时，管理人往往会因为之前持股带来的优秀业绩，再次加仓。有专业研究机构写过一个逻辑很反应现实：业绩好——新老产品获得新的净申购——买入原持仓——业绩更好——发行更多的产品。

其五，大环境上基本都配合着货币宽松，经济表现良好，居民风险偏好上升等因素。

有研究认为，机构持续加仓并持有一个板块接近甚至超过30%，可视为“抱团”。为何定30%？因为机构投资基本都是分散投资，在一个领域投入三分之一的钱，已经算是集中度很高了。

还有一个定义角度，即一只股票同时被大量机构持有，也可视为抱团。

例如贵州茅台2020年三季报共计有1453家基金或多或少的持有。