恒瑞医药连续6日下跌
最新价格80.62元，下跌-1.56 (-1.90%)
今开82.35最高82.35成交量52.88万手
昨收82.18最低79.31成交额42.48亿
换手率1.00%市盈(动)73.46总市值4298亿
近日持续下跌的恒瑞医药今日跌势继续，盘中一度跌3.49%报79.31元，股价创出2020年6月以来的新低，公司市值也跌破4300亿元。
消息面上，财政部12日发布《中华人民共和国财政部会计信息质量检查公告(第四十号)》，根据该公告，77家药企普遍存在使用虚假发票套取资金体外使用等违规行为，其中有19家受到了3万至5万元不等的行政处罚。恒瑞医药也出现在处罚名单上，公司被罚款5万元。
本月15日流出的五批集采品量目录显示，恒瑞医药有4个在销售的注射剂品种(苯磺顺阿曲库铵、碘克沙醇、奥利沙铂、多西他赛;对应销售收入累计是55亿元，其中碘克沙醇20亿元、多西他赛15亿元、苯磺顺阿曲库铵15亿元、奥利沙铂5亿元)被纳入第五批全国仿制药带量采购范围。
恒瑞主打品种如多西他赛、苯磺顺阿曲库铵、碘克沙醇受影响最大，其中多西19年贡献额近9亿，市占率52%;苯磺顺阿曲库铵19年贡献额7.6亿，市占率76%，碘克沙醇更凄惨点，一致性评价未过，本次集采的资格都没。格隆溴铵注射液去年四季度才获批，今年纳入算是增量，影响不大。
从恒瑞主打的多西、贲磺这两个产品来看，市占率本来就很高，集采贡献的市占率不会有太大提升，最多量上有贡献，但抵不住价的消亡。
而对于恒瑞10亿大单品的碘克沙醇来说，未纳入集采，对其是个消减因素，医保外的贡献能有多大，对造影剂来说一般都以纳入医药为主。不过去年与司太立签订的关于碘海醇注射液及碘帕醇注射液药品合作协议，也是恒瑞应对集采考虑的手段之一，毕竟自身销售硬实力摆在那。
以上是本次集采对恒瑞的影响，但其实注射剂纳入集采市场早有预期，18年时恒瑞就已表示过，但无论如何靴子落地总是有震动感的，尤其在这个杀白马祭天的时代。
是否真的会造成估值灭减型打击?也不尽然，如果18年就开始，那真的是退路很少，到目前恒瑞的创新类药品收入快撑起半壁江山了，PD-1的医保谈判及目前国内最多的适应症获批，无疑会给恒瑞提高销售增量，但后续路会比较艰难，无论是创新药的继续推进，还是海外化进程，都是在迷雾中摸索前进，一不小心，就如康弘一般。
时隔不足半年，距离去年十一月恍如昨日，股市如渡海，又见恒瑞。
