长安汽车（000625）动态研究一览 下面带投资者一起去了解一下。
盈利预测和投资评级：根据公司1 月30 日发布的业绩公告，预计2020 年公司实现营收800~900 亿元，归母净利润28 亿元~40 亿元，扣非后归母净利润为-26 亿元~-28 亿元。基本每股收益0.57 元/股~0.82 元/股。
因此，我们略微下调了公司盈利预测，预计公司2020~2022 年营业收入分别为826 亿元、950 亿元和1064 亿元，同比增速分别为17%、15%和12%；归母净利润分别为34 亿元、50 亿元和57 亿元，由于2020 年10 月底公司完成了非公开发行，受摊薄股本影响，对应EPS分别为0.63 元、0.92 元和1.05 元。维持公司“增持”评级。
投资要点：
公司2 月销量合计16.27 万辆，同比2020 年增长4.7 倍，同比2019年+48%，环比1 月，由于受春节长假影响略微有所回落。根据中汽协预测，2021 年2 月汽车销量预估145.2 万辆，环比下降42%，同比增长3.7 倍。公司2 月销量显著优于行业整体。
自主品牌延续强势，CS75 系列热销32697 辆，本月超过哈弗H6（31710 辆），历史性的取得国内SUV 市场销冠。展望全年，UNI-K已开启预售，凭借UNI-T 的良好口碑基础，销量爬坡可期。此外，公司今年还将陆续推出奔奔E-Star 国民版、新款CS35PLUS、新款CS95 等以及“蓝鲸”动力系统推广，强车型周期有望延续。
福特持续回暖，航海家国产化落地，林肯销量提升将增添靓丽业绩。
合资品牌中长安福特销量1.1 万台，长安马自达0.6 万台。福特品牌持续回暖，下半年将有新款蒙迪欧、福睿斯改款等新品上市。预计2021 年长安福特销量同比+20%至26 万台。
林肯品牌今年3 月中旬上市国产航海家，其定位介于紧凑级的冒险家和中大型的飞行家之间，预计爬坡稳定后销量稳定在2000~4000台，高端车型放量将带来高利润弹性。
风险提示：公司业绩不达预期的风险；乘用车销量增速放缓的风险；公司新品未得到市场广泛认可的风险。
