在国产美妆崛起的年代下，传统美妆品牌“上美集团”冲刺A股能一帆风顺否?
近日，韩束、一叶子面膜等品牌母公司——“上海上美化妆品股份有限公司”(简称：上美集团)启动A股上市计划。不过，在新锐美妆品牌完美日记、花西子等大获消费市场青睐及资本加持下，上美集团这家传统美妆企业如何突出重围?这家成立已久的企业为何暂未披露营收方面的数据?它又是否能获得资本的关注，顺利上市呢?
另外，在国内美妆市场一片竞争红海下，传统及新锐美妆企业间的下一增量场在哪呢?是男性市场吗?
蹭“完美日记”上市之光，“上美集团”冲刺A股
据IPO早知道消息，韩束、一叶子面膜等国内知名化妆品牌的母公司——上海上美化妆品股份有限公司(以下简称“上美集团”)于2021年2月22日同中信证券签署上市辅导协议，即正式启动A股上市进程。
其实，早在2015年10月上美集团(彼时公司尚叫上海韩束化妆品有限公司)创始人兼CEO吕义雄就曾表示称，“自11月1日却，公司将正式更名为上海上美化妆品有限公司，并计划在2018年完成上市。”然而至今5年之久，该公司并无太大动作及有关上市的实质性进展。
值得注意的是，上美集团旗下拥有“韩束”、“一叶子”两大重点子品牌。据松果财经了解，2002年，韩束与“上海韩束化妆品有限公司”同年创立于上海;一叶子则创立于2014年，但一叶子的创立可意味着上美集团的超级双星计划的诞生，公司指望将这两品牌深入国内市场。
从前几年的电视综艺节目来看，韩束与一叶子确实走进了国内消费者心理，前者凭借韩束红BB大获国内美妆界消费者喜爱。一叶子则靠引入当红明星代言，在2016年成为中国销售额排名第一的面膜品牌。
但是，时代变了。
在当今国内美妆市场大多以新锐品牌(完美日记、花西子)及海外高端品牌(纪梵希、阿玛尼)霸占的当下，韩束与一叶子的日子并非好过，并且这两品牌在资本市场上的动作也颇少，获得外界的融资消息也尚未爆出。
这也意味着，上美集团这家传统化妆品企业上市或是有点焦虑的，而其冲刺A股的意图或打开自家品牌更广的销路。况且在最近完美日记大火于消费、资本市场的当下，上美集团此刻上市的动机或也源于此，想借助“国货美妆第一股”的热度冲刺下A股。然而，上美集团上市的如意算盘真的能打准吗?其上市是否还有难题待解呢?
重营销、品牌老化，“上美集团”上市道阻且长
上美集团成立19年，已将韩束、一叶子打造成了大众消费的品牌，但这家传统化妆品企业存在的问题也不少，其上市之路还很漫长。
(1)盈利状况不清晰，多年未披露营收上的数据或难获资本青睐。据观测，目前上美集团这家传统美妆企业并未披露营收类的相关数据，且就算2015年提出上市计划，获得了中信资本、联新资本和铭耀资本等三大投资机构的投资，但如今已半数退出，仅铭耀资本仍持有超1%的股份。
但反观国内拟创业板挂牌上市的平价护肤品牌“花印”，其成立至今至少完成了3轮融资，投资方包括天图投资、棋兆资本及星陀资本等众多知名投资机构。另外，国内新锐美妆品牌完美日记已于2020年在美上市，上市估值达70亿美元，成立至今已完成6轮融资。
对比可见，尚未披露营收状况的上美集团或底气不足，就算现今再传上市的消息，也没传出融资及估值类的消息，可见其或不受资本的青睐。
(2)重营销，品牌却走向老化，产品平价但也不吸引年轻女性市场。目前而言，上美集团在品牌营销上投入可不少。就拿旗下品牌一叶子为例，其拿下过金物奖“最佳营销奖”，冠名剧目包括《冰糖炖雪梨》、《三生三世十里桃花》及《天天向上》等热门影视及综艺节目，代言人包括鹿晗、郭采洁及张新成等当红明星。
但上美集团同样注重研发投入，目前其每年的科研投入占营收的3%。但对于美妆、护肤行业而言研发投入本就是该注重的，同行竞争者一样投入不少。数据显示，2019年珀莱雅的研发投入占比总营收2.39%，丸美股份是2.49%，上海家化是2.41%。
但在市场销量上，上美集团旗下品牌却占不上上风甚至跌出“天猫双十一”前十榜单。天猫双十一数据显示，2016年至2017年双十一天猫美妆榜中，一叶子分别位居第四和第七，但近三年已经跌出前十，取而代之的是完美日记、薇诺娜等国货品牌。
与此同时，上美集团采用的多品牌战略在市场竞争上也并无优势。旗下品牌矩阵包括韩束、一叶子及红色小象等9个品牌。然而，从整个美妆市场来看，海外的宝洁、欧莱雅、雅诗兰黛以及国内的珀莱雅、上海家化大家采用的都是多品牌战略。
更值得注意的是，抽检质量多次不合格也令韩束受到了消费者的质疑。其曾因化妆品质量不合格曾被厦门市市场监督管理局通报，其中韩束补水修护面膜被检出标签标识以外的防腐剂—苯氧乙醇。
