年报是指上市公司的年度经营报告，一般来说，如果年报业绩有所提升，会吸引市场投资者买入继而促使股价上涨；如果年报出现业绩亏损，会引起市场投资者恐慌继而出现抛售股票，导致股价下跌。
年报披露很难对整体走势产生很大影响。关键在于市场走势已经普遍反映了市场对上市公司年度业绩的预期，毕竟上市公司的业绩披露一般是透明的。比如有季报和半年报。在第三季度报告的披露过程中，一些上市公司也对年度报告的业绩进行了预测和披露，而且在年报公布之前，一些业绩变化较大的公司也做了业绩预测，所以上市公司的年度业绩在很大程度上是相对透明的，为此，市场做出了相应的反应，其股价走势基本反映了市场预期。
但年报对股市的影响还是比较大的。例如，从整个市场来看，随着年报的披露，市场的投机将回到线上的主要表现。虽然一些蓝筹股的股价近年来也创下位置新高，但这种表现可能并不支持这些公司的股价走强。但一些业绩优秀、股价未被高估的公司，仍有可能被进一步推高。更重要的是，一些没有业绩支撑的公司肯定会遭受其股价的炒作。
而从个股来说，这种影响主要表现在这样几个方面：
第一，业绩不如预期，甚至业绩突然发生变化，或者股价遭受巨大损失的公司，肯定会被市场打压。如果是前期被市场炒作过的股票，这类股票更有可能随着年报的披露而跳水。特别是一旦遇到商誉矿等重大负面利益，会对这类公司造成很大影响，投资者尤其要避免。
第二，业绩好于市场预期的公司，这类股票通常受到市场追捧。一般来说，上市公司的业绩往往是透明的，但第四季度通常是上市公司业绩波动较大的季节。有的公司有业绩负担要处理，有的公司可以获得各种补贴，这在年报中有所体现，有的公司年报可能比预期的要好。但这类公司的股价往往有投机空间。至于业绩大致符合预期的公司，其股价不太可能出现大幅波动。
第三，业绩题材公司的股价会被市场炒作。这个表演主题包括两个方面。一是高度分布，这是管理层所倡导的分布模式。如果现金金额较高，会被市场炒作。第二个是高送转，这是一种受到市场追捧的分销模式。虽然高送转是一个零和游戏，但这个游戏给市场提供了投机的空间。a股市场是一个不成熟的市场，市场上投机气氛浓厚，因此，高送转很容易受到市场的追捧。
