国内奶酪行业最亮新星，三月内累计获蒙牛增持5%，维持“买入”评级3 月4 日，公司公告持股5%以上股东内蒙蒙牛于2020 年12 月24 日至2021 年3 月4 日期间以集中竞价的方式合计增持公司股份2076.5 万股（占总股本5%）。
其中，2 月22 日至3 月4 日期间合计增持股份803.6 万股（占总股本1.94%，价格区间为51.89-60.90 元/股）。本次权益变动完成后，内蒙蒙牛将合计持有公司4123.3 万股（占总股本9.93%）。同时，公司此前已公告内蒙蒙牛拟认购非公开发行股份1.01 亿股。叠加本次增持股份，非公开发行后内蒙蒙牛将成为对公司持股27.54%（占非公开发行完成后总股本）的控股股东。同时，内蒙蒙牛若行使此前签订的吉林科技股权（内蒙蒙牛持有42.88%）上翻协议，持股比例将更高。
奶酪产品矩阵有序创新，助力公司份额加速扩张、毛利空间进一步提升2018 年以来，公司通过绑定《汪汪队立大功》IP 在零售渠道推出儿童零食奶酪棒，并成功将其打造为年收入规模近14 亿元的爆款单品，驱动公司在国内奶酪行业中的品牌影响力及市场份额加速提升。2020 年下半年以来，公司对于奶酪产品矩阵有序创新，相继推出皮卡丘IP 奶酪棒、马苏里拉＆车达烘焙奶酪等。
公司奶酪产品矩阵的持续升级扩充，不但将助力其在零售、餐饮等多渠道加速扩张，同时亦能有效增厚产品毛利空间，进一步提升自身盈利能力。
荣获国内儿童奶酪食品头把交椅，国产奶酪第一品牌加速崛起根据东方快消品中心数据统计，2020 年全国儿童奶酪食品中，妙可蓝多产品线上/线下销售额均位列首位，市场占有率均达到22.6%，超越百吉福（22%/21.3%）、乐芝牛（17.6%/9.8%）、光明（6.7%/14%）等海内外品牌。公司作为国产奶酪第一品牌已成功逆袭外资品牌，未来有望在行业持续高景气度的背景下加速崛起。
本次增持已是自内蒙蒙牛公告入主公司以来的第三次增持，连续增持彰显了蒙牛对公司奶酪业务未来发展趋势持续向好的信心，我们维持此前盈利预测，预计公司2020-2022 年归母净利润分别为0.65/3.19/5.37 亿元，对应EPS 0.16/0.77/1.29元，当前股价对应2020-2022 年PE 为332.1/67.2/40.0 倍，维持“买入”评级。
风险提示：食品安全风险，市场竞争加剧，产能扩充不达预期等风险
