盈利预测与投资评级：暂不考虑股权激励摊销费用的影响，我们维持2021-2023 年归母净利润预测 1.48/2.01/ 2.68 亿元，对应 2021-2023 年EPS 分别为 1.41/1.91/ 2.55 元。当前股价对应 PE 分别为 139/102/77 倍，参考可比公司估值和增速，维持“买入”评级。
事件：2021Q1 公司实现营业收入 8441 万元，同比增长 222%；实现归母净利润 3601 万元，同比增长 954.3%；实现扣非后归母净利润 3161 万元，同比增长 966.9%。
Q1 销售大幅增长，期间费用率显著降低：2020Q1 受疫情影响，公司产品销售出现显著下滑。随着 2021 年疫情趋稳，公司各业务销售大幅回升，我们预计人工晶状体和角膜塑形镜收入均实现翻倍以上增长。公司销售费用为 1322 万元，同比增长 13.6%，销售费用率为 15.66%，同比下降 14.55 个百分点；管理费用为 1056 万元，同比增长 42.6%，管理费用率为 12.51%，同比下降 15.73 百分点；研发费用为 1085 万元，同比增长 108.9%，研发费用率为 12.85%，同比下降 6.96 个百分点。2021Q1公司实现经营性现金流 3051 万元，相较去年同期-646 万元大幅增长。
控股江苏天眼医药，拓展美瞳市场：软性接触镜即俗称的隐形眼镜，是一种消费性的三类医疗器械，其中彩色软性角膜接触镜（也被俗称为“美瞳”或“彩片”）兼具近视矫正工具和彩妆快消品的属性。目前境内彩片数量约占整个隐形眼镜市场的 20%，年销量 10 亿片左右，产地主要是台湾、韩国、东南亚等地，境内生产商占比不到 10%。2021 年 3 月公司以 4000 万元收购江苏天眼医药 55%的股权，标的公司拥有 3 款（半年抛、月抛、日抛）彩色软性亲水接触镜的材料配方、调色工艺及双面模压工艺技术，均已提交国家药监局申报注册，目前标的公司现有产能约1000 万片/年，公司计划在完成本次交易后增补部分设备，可实现年产量 3000 万片。本次收购可实现公司与标的公司技术互补，同时加速公司在眼科消费性医疗业务方向的产品布局，丰富公司产品结构，增强公司整体品牌影响力和抗风险能力，未来有望成为公司新的盈利增长点。
股权激励考核严格，彰显公司未来信心：本次激励计划对应考核年度为2021-2024 四个会计年度，公司层面业绩考核目标以 2020 年经调整后净利润为基数，对应 2021、2022、2023、2024 年均复合增长率分别不低于 45%、40%、35%、35%。本次激励考核条件严格，考核周期较长，充分彰显了公司对未来业绩的信心。本次激励计划有望进一步提升公司员工的凝聚力和团队稳定性，同时有效激发管理团队的积极性，提高经营效率，助力公司业绩继续高速增长。
风险提示：集采降价超预期风险，市场竞争加剧风险等
