2.23铜期货行情：铜价下方尚存支撑 铝价近期或表现强势

【铜】

上一交易日SMM铜现货价报70315元/吨，相较前值上涨610元/吨。期货方面，昨日铜价震荡运行，小幅回落。

海外宏观方面，美元指数小幅上行至104.5，短期内进一步上行动能或有限。

国内方面，市场宏观预期仍在不断好转，投资及消费端均存进一步改善空间。

供给方面，受秘鲁抗议活动的影响，部分铜矿开采活动受影响较为延期，近期铜矿端扰动不断，但持续时间均较短。从中期来看，以目前资本开支节奏，供给收缩压力较为有限。

下游需求方面，成交有所好转，但以逢低采购为主。库存方面，LME库存继续维持在低位。

综合而言，国内宏观预期持续向好，美元在前期走强之后，进一步上行空间有限。而需求端虽然目前仍未有实质性改善，但向上的确定性较高，且供给端扰动不断，铜价下方存支撑。

【铝】

上一交易日SMM铝现货价报18620元/吨，相较前值下跌100元/吨。

期货方面，沪铝全天震荡偏弱，LME铝震荡下行。

海外宏观方面，美元指数小幅上行至104.5，短期内进一步上行动能或有限。

国内方面，市场宏观预期仍在不断好转，投资及消费端均存进一步改善空间。

供给方面，根据目前市场调研数据，云南本次限电减产规模大约在67-87万吨之间，而四川、贵州等地正在逐步复产，关注其复产进度。而从中期看国内产能受到冬季和水电约束较为清楚，在枯水期结束前，产能约束预计将持续，且电解铝复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时间。

需求方面，目前市场货源较为充裕，但下游采购仍较为谨慎。库存方面，在目前减产的背景下，或加快累库的结束。