期货公司为企业提供风险管理服务

六月十日，在第十三届陆家嘴论坛上，中国证监会主席易会满对近期市场关注的一些问题作出了回应。在这些因素中，易会满指出，在商品期货对冲价格风险的同时，面对大宗商品价格上涨，相关大宗商品期货品种的价格发现功能和风险管理功能得到更好的发挥，国内一些行业企业积极运用原油、螺纹钢、棉纱等期货期权工具，有效对冲原材料价格上涨风险，为稳定企业生产经营取得了较好效果。

实际上，随着期货等衍生产品的日益丰富，目前，越来越多的企业开始重视和运用期货工具来管理生产经营风险。同时，期货公司也在发挥自己的专业优势，逐步探索出基差交易、仓单质押等多种业务模式，并积极为企业提供风险管理服务。
在这些情况下，基差交易是期货风险管理公司最直接服务实体企业的方式之一，这些实体通过确定价格或以点价(即以期货价格为计价依据，以双方买卖现货的价格)、均价等方式提供报价，并与客户进行现货交易。但仓单服务则是风险管理公司以商品现货仓单串换、仓单质押、约定购回等方式向客户提供的一种服务方式，有助于客户解决提货点所产生的个性化需求矛盾，如物流成本上升、仓单质量不符合生产要求及客户习惯等。
今年以来，面对部分商品价格大幅波动等一系列不确定的外部环境，中国企业积极寻求规避风险，不少企业通过套期保值等手段锁定原材料价格，以减少价格波动对企业生产经营的不利影响，稳定经营，提高市场竞争力。就拿上市公司来说，据统计，2021年第一季度，A股上市公司，包括194家大型公司和38家中小型公司在内的232家实体企业，共发布了461条关于套期保值的公告；去年同期，有72家企业发布了122条套期保值公告。
据悉，该公司为华北地区大型石化集团企业，是原油直接下游供应企业。在前几年的原油采购过程中，企业主要采用“布伦特原油期货+升贴水”的计价方式。2020年8月，上海原油期价出现较大幅度的贴水，高于布伦特原油期价。正是在这样的背景下，该公司与拥有上海原油期货仓单的贸易商签订了采购协议，以“上海原油期货+升贴水”的计价方式进行期货仓单采购。到2020年8月底，该企业通过上海国际能源交易中心完成收仓，获得华东某油库49万桶原油货权，完成出库注销，顺利地将该批原油送往炼厂生产。
以上的运作对企业有两方面的好处。对企业来说，一方面明显低于同期以布伦特原油为原料的采购成本；另一方面，以人民币为原料的定价可以避免汇率波动风险，上海国际能源交易中心综合保证产品质量和生产过程的能力也更有利于企业风险控制。
公司相关负责人表示，上海期货交易所作为我国重要的能源交易中心，其在国内原油市场的认可度不断提高，与国外市场相比，上海国际能源交易中心的交易优势体现在以人民币计价的资金流动、全面保障控制风险、境内现货交易等方面。上海原油期货交易不仅有效地保障了企业原油供应，还为采购原油提供了个性化的选择，有效地降低了采购成本，提高了风控水平。。
通过避险，实体企业可以更好地聚焦于主业，实现企业的可持续发展。举例来说，在油脂油料期货上市之前，国内企业在美国基差点价获得大豆货权之后，需要承担海运期间和在港口销售之前的所有价格波动风险。豆粕下游企业因缺乏豆油的避险手段，油厂只能采用传统的“一口价”定价方式，风险敞口大。
随着豆粕和大豆期货合期货合约的上市，国内油脂油保存工具逐渐完善，油脂油行业成功利用基差价稳定压榨利润和现货价格。
据悉，压榨企业在国际市场上根据芝加哥期货交易所的期货价格签订了购买大豆基差的贸易合同，同时根据国内大商所的期货价格签订了销售大豆粕和大豆油基差的贸易合同，企业在购买当天可以利用大豆油期货锁定压榨利润，从而控制自己的经营风险。当前，基差定价已成为油料行业的主要定价方式，国内大型油料压榨企业90%以上的豆油，80%以上的豆粕采用了期货价格+升贴水的基差定价方式。

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