美联储缩减意味着什么？2021年7月美国缩减QE新消息分析

机构对51名经济学家的调查显示，美联储可能会在2022年加快缩减住房抵押贷款支持证券（MBS）的购买，四分之三的分析师预计在8月末举行的杰克逊霍尔会议上或者是9月举行的美联储利率决议中，将会释放缩减购债的早期信号。近一半的受访者认为，美联储可能会在12月正式宣布缩减购债规模，71%的经济学家认为，实际缩减将从2022年第一季度开始。8%的受访经济学家预计美联储首先缩减MBS购买，46%的人认为缩减MBS和国债购买将以同等规模进行。

其他机构观点汇总：

预计美联储在7月份的会议上就缩减QE展开广泛讨论，官员们将提出可能的选择，但最值得关注的消息可能来自发布会和8月份发布的会议纪要。政策声明可能只有轻微的改动，可能会提及德尔塔变种毒株的风险。预计美联储鲍威尔在发布会上将表明，由于要取得实质性的进一步进展仍有很长的路要走，所以不急于缩减购债，但他将清楚表明缩债的倒计时已经正式开始。在就业市场改善方面他将表示乐观，但会提醒还有很长的路要走。预计他将稍微减少强调暂时性的通胀攀升。

预计美联储本周不会宣布改变其政策，市场参与者将从其措辞中寻找未来道路的线索。在最有可能的情况下，美联储将对声明做出有限的修改，在一定程度上承认量化宽松前瞻性指引部分取得了进展。鲍威尔可能会承认，委会已经开始讨论缩债，但要达到“进一步取得实质性进展”的标准仍有“一段路要走”。市场定价反映了谨慎乐观的前景，但若美联储发出鹰信息，空头可能会承压。在很大程度上应被视为已经定价会议的情况下，认为围绕美元的风险较一个月前更为平衡。