· 什么是期货的升贴水？

什么是期货的升贴水？在分析期货基差的时候会遇到这两个基本的概念，当然交割的时候也会涉及到升贴水，这是期货的专用名词术语，建议了解其含义。

平时我们说期货价格之间，一般都是有价差的，比如不同月份合约之间的价格差。

再来看基差，指的就是期货价格和现货价格的差值。如果差值是正数，这时候是正向市场，在正常情况下，期货价格高于现货价格。你也可以说是期货升水。

如果期货价格减去现货价格的差值是负数，这就是反向市场，指的是在特殊情况下，期货价格低于现货价格。这种情况就叫做期货贴水。由于期货合约一般都不是当月价格，按道理加上仓储费是要比现货价格高一些。

当期货合约的价格低于现货价格的时候，就出现了套利的空间，期货贴水一般是由于发生了现货市场的短缺而引起的。这时候也可以做套利交易，也就是期现套利，当然期货常见的套利方法还有跨期套利，这样不仅风险小，还能享受保证金优惠政策。

现在国内的各家期货交易所，套利或者是锁仓都只按照单边保证金收取，收保证金大的一边。

什么是期货的升贴水？期货升水，有一定的限度，远期期货的价格不能无限制的高出现货和近期期货的价格，期货升水率又称为“持仓费”。当然这个费用也是有上限的，基本上就是各项费用总和。

这里的持仓费可不是交易持仓要付费，而是现货商买入近期期货（包括现货）并到期交割提货，将货物一直持仓到远期期货到期交割交货，期间所承担的费用。通常，期货升水很难突破这个上限。

如果是涉及期货合约的买卖，你开仓之后就会有一个持仓的过程，这期间是没有费用的。一旦期货的价差或者基差偏离正常范围，那么就会有投资者或现货商进行套利，直到价差回归。

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