鸡蛋期货7-9价差持续走弱原因分析 下文就随小编来简单的了解一下吧。
从鸡蛋本身的季节周期看,6月属于淡季,低点甚至可以向过年后的2月低点看齐,而8、9月属于中秋节前的旺季,加之天气炎热和淘汰增加,蛋鸡产能下降,因此价格一般能见到年内的高点,从6月低点到8月高点,现货平均的涨幅都在1元/斤以上,部分年份甚至能见到2元/斤。而7月属于淡旺季衔接的月份,7月合约本身也是每年分歧较大的一个月份,视现货企稳的时间而定,现货启动早则7月合约有较充足的时间上涨,空间也大,更容易向8月合约看齐;反之现货如果启动晚,则7月合约时间不够,容易向6月低点看齐,即便进入交割月以后上涨,也与一般的投资者无关。因此,现货在5-6月份的表现以及市场围绕此展开的预期就决定了7月合约的命运。
近段时间以来的现货走势有以下几个特点,导致了7-9价差持续走弱。
第一,五一节后现货表现持续回落,端午节前的备货也未能明显提振现货。今年现货绝对价格持续偏高,接近2014和2019年同期的水平,过高的价格明显抑制了消费,与鸡蛋具有替代作用的白鸡和猪肉价格近段时间以来价格持续走弱,显然鸡蛋与之相比性价比下降。另外,今年雨季提前,高温高湿天气令鸡蛋保存不易霉蛋增多,上游和贸易商都需要低价来快速走货,也导致了鸡蛋涨价困难。最后,前期鸡蛋绝对价格偏高与蛋鸡存栏偏低有关,也与饲料等的成本的提升有关,但是,近期以来不管是淘鸡的出栏速度,还是饲料价格的走势,都不利于蛋价的继续走高。淘鸡出栏放缓导致存栏变化不大,与预期中新增产能的持续下降不符;而近期豆粕、玉米等饲料价格也有所松动。以上令5月以来现货走势弱于预期,6、7月合约因此承受了绝大部分压力,走势偏弱。
第二,从长的产能周期看,今年是蛋鸡存栏偏低的一年,加之补栏导致的新开产压力不大,饲料成本维持偏高,市场对今年旺季的上涨仍有期待,因此8、9月合约价格很难下来。尤其是,近段时间以来的现货走势持续偏弱,正好有利于端午节后淘鸡出栏加快去产能,逻辑上讲对旺季的8、9月合约更为有利。对于更远的合约也有潜在利好,这是因为,尽管目前鸡蛋绝对价格偏高,但由于饲料价格也高,养殖盈利与同期相比并无优势,这就导致了整体补栏并不积极,新开产压力不大,而目前现货的下跌更加剧了这种情况的发展,利好10月以及之后的合约。
总而言之,现货的下跌与走势的持续不及预期,令6月合约承压,7月合约上涨延后,而8、9月合约仍有上涨的预期表现比较坚挺,因此6-9、7-9价差明显走弱。然而,考虑到成本支撑令现货从目前为止继续下跌的空间已经有限,现货尽管目前缺乏企稳上涨的动力,但起跳只是时间问题,因此目前单边追空7月和继续做空79价差已经面临风报比不足的问题;需要关注的是预期外的情况,一旦需求有启动的苗头,现货正式企稳,则7月合约面临较大的修复空间,7-9价差也会顺势走出回归行情。
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场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。