PVC价格逐步攀升至历史高位震荡,但不同工艺的企业盈利相差巨大,有原料优势的企业利润十分可观,而缺乏原料优势的企业面临亏损境地。
春节过后,PVC市场价格连续大涨,起初PVC行业整体盈利均出现明显增加,但随着原料价格的连续上扬,不同工艺的企业盈利也出现明显分化。
外购电石企业盈利大幅减少
节后外购电石的PVC企业盈利能力可谓大幅波动,以山东外购电石的PVC企业盈利情况为例,2月底最高盈利一度高达1611元/吨,截至3月18日盈利下降至-354.7元/吨。
外购电石的PVC企业盈利大幅减少主要是受电石价格的大幅波动有关,电石市场在内蒙能耗双控政策的影响下,产量下降5%以上,使得本就供需紧平衡的市场迅速转为供不应求,货源紧缺。
山东电石送到价格从春节之后3870元/吨一路上涨至5565元/吨,涨幅43.8%,尤其是3月中旬以来,电石涨势加快,但随着价格达到5565元/吨后,PVC减产增多,电石价格也基本封顶。
自备电石企业(PVC+电石)整体盈利持续攀升
自备电石原料的企业盈利情况明显好于外购电石企业,按照电石和PVC盈利一起计算,内蒙地区自备电石的PVC企业整体利润连续攀升。
电石的成本相对固定,主要成本来自电费,电费价格基本平稳,而整体核算电石+PVC一体化利润影响指标主要是PVC的价格,从1月中旬PVC触底反弹以来,价格不断攀升,3月中旬PVC价格达到历史高位,自备电石的PVC企业整体盈利也随着达到3000元/吨以上。
外购VCM工艺企业即将失去利润
外购VCM工艺企业目前整体盈利仍相对较高,但VCM原料进口基本以月定价为主,随着2月份购进的原料用完,4月份预计到货的VCM价格将到达1280-1300美元/吨,高价原料到货后,这类企业PVC成本将超过10000元/吨,后续如果PVC价格继续上行遇阻,进口VCM企业将陷入亏损。
外购乙烯工艺企业利润较好
近期乙烯价格有所回落,价格相对偏低,目前外购乙烯的PVC企业整体利润在2700元/吨,仅次于自备电石的一体化PVC利润。
整体来看,目前PVC价格处于历史最高位,但不同工艺的企业整体盈利水平却相差较大,有原料优势的企业整体盈利非常可观,而无原料优势的企业面临亏损困境。
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场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。