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3月中下旬以来，苹果期货新旧季合约走势分化，5月合约减仓上行，10月合约增仓下行，跌破6000元/吨。高库存、低消费，在基本面偏空背景下，5月合约是否有继续下探空间，10月合约天气炒作能否反复?本文将对此展开分析。
现货价格稳中偏弱
3月以来，国内苹果现货报价稳中偏弱，部分产区报价稳定，全国富士苹批发平均价较月初跌0.19元/斤至7.37元/斤，烟台80#富士批发均价跌0.1元/斤至2.5元/斤。临近清明，果农挺价意愿较强，优质果价格持稳，三级果价格下跌幅度较大。
库存居历史高位
虽部分产区价格下调，但未能有效刺激消费。据天下粮仓统计，截止3月24日当周，苹果当周出库量22.38万吨，较上周增加3.56万吨，出库进度24.79%;全国库存量916.7万吨，同比去年同期增加16.86万吨，库容使用率63.22%，居历史高位。清明备货开启，但终端市场响应一般，仅局部差果小果走货有所好转。由于去年收购价格过高，贸易商从果农处采购意愿低，走货以自存货为主，果农走货缓慢。山西地区冷库一般五六月清库，按目前每周走货22万吨测算，全国库存916万吨全部清库9个月左右。但新果一般九月底下树，仅有5个月时间处理冷库库存，后期去库压力巨大。清明节后，气温回升，苹果储存难度及费用增加，我们预计清明节后现货将迎来大面积降价促销，届时盘面压力较大。
主产区天气仍为花期主要影响因素
自苹果期货上市以来，每年苹果花期(三月底至五月初)市场均会炒作天气，在此阶段新季合约受资金影响较大。据相关机构调研显示，今年苹果花期将偏早，山东预计在4月10日左右，陕西预计清明节前后，盛花期预计为4月中旬。整个苹果花期受天气影响较大，从目前天气预报来看，4月中旬主产区有一次较为明显降温，对苹果花期有无影响短期仍未知，后续需密切注意天气情况对新季10月合约影响。
后市展望
新旧季合约走势分化，05合约减仓上行，10合约增仓下挫，5-10价差由前期1800缩小至1000以内。高库存、低消费，清明节后降价促销可能性较大，短期苹果基本面仍偏空。但清明备货预期叠加空头移仓，05合约下跌动能减弱，空单建议逐步平仓离场。10合约主要炒作天气，产区花期多为4月中旬，天气炒作短期难以证伪，后续仍有反复炒作可能;但短期空头移仓盘面波动剧烈，建议观望为主，4月中旬主产区若出现降温等天气10合约仍有再次炒作空间，需密切关注主产区天气。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
