近期，PTA价格处于区间运行状态，主要原因在于加工费先升后降，市场对PTA后续开工率的预期根据加工费的升降进行调整，加之下游聚酯开工率较为稳定，所以PTA价格在加工费回落之后出现反弹，但是反弹高度有限。
加工差持续低位
受装置老旧故障率上升、PTA新增产能和醋酸出口增加的影响，醋酸价格自春节以来不断上涨，近期维持在8000—8100元/吨。根据各装置中醋酸平均单耗35KG/T估算，目前单月PTA产业消耗醋酸量同比上升23%。根据醋酸每吨8000元计算，生产1吨PTA需支付的醋酸成本约为320元。由于影响醋酸价格的三大因素故障率、PTA新增产能投放、海外需求短期暂无改善迹象，所以醋酸价格短期仍将继续挤占PTA加工费。
随着PX装置开机率提升，PTA加工区间有所改善，除去醋酸成本，PTA加工区间重返500元/吨一线，处于年内较高水平。加工费升高导致部分装置推迟检修，并且随着加工费回升，PTA厂家的套保需求抬头，对PTA价格形成压制。此外，PTA装置6月变动不大，上海石化、宁波利万重启时间节点推后，虹港石化于7月检修，整体检修量仍较高，新装置逸盛新材料投产时间可能在7月中旬。因此，从供应端来说，新装置的投产时间节点对PTA价格的影响较为关键。
聚酯开工率维稳
目前来看，下游聚酯开工率维稳对PTA价格有较强支撑。近期，聚酯开工率均处于90%偏上区间，福建经纬、福建逸锦等装置减产，金纶、恒逸负荷提升，预估6月下旬聚酯开工率处于90%偏上水平，整体维稳。其中，长丝开机率稳中有升，瓶片开机率处于历史同期高位，短纤因累库开机率有所下调。由于目前是聚酯产销淡季，下游以促销为主带动去库，所以7月聚酯开工率的变化主要来自利润的变化，如果利润再摊薄，那么聚酯行业将面临涨价或者停机的抉择。
成本端支撑较强
随着新冠肺炎疫苗普及以及全球疫情状况好转，欧美多国放松管制，燃料油需求提升。虽然国际原油价格因美联储加息预期有所回调，但是随着全球新冠肺炎疫苗接种率的上升，原油需求端表现持续向好，预估国际原油价格偏强运行。
目前PX装置变动不大，上海石化重启、福化集团小幅下降，福佳大华检修延后，东营威联石化(富海)6月底7月检修，中海油惠州涉95万吨产能重启中，且PTA检修较多，PX累库预期价格涨幅受限。虽然国际原油价格上涨带动PX价格上行，但是PTA涨幅不及PX，所以PTA加工费仍压缩。不过，PX累库压力并不大，成本端仍对PTA价格有支撑。
综上所述，聚酯下游开机率稳定以及国际原油价格偏强运行，给予PTA一定程度的支撑，加之PTA仓单持续减少，部分地区的现货供应依旧偏紧，加工差持续低位拖累PTA开机率，对PTA暂时维持去库判断。然而，新增产能投放的预期继续压制PTA涨幅，后续新增产能的实际投产时间点对PTA行情有利空影响。笔者由此建议，在PTA新增产能投放前，加工费处于400元/吨以下时，布局短期多单;在加工费处于600元/吨以上、企业套保意愿增强的情况下，择机短线抛空。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
