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供应面，每年5—7月为全球季节性增产期，近期国内外主产区降雨减少利于原料提量，原料价格依旧存在下行预期。需求面，上周轮胎检修厂家逐渐复工，轮胎开工环比略有提升，但受制于内销市场出货缓慢，叠加外贸出货受阻严重，预计本周轮胎开工存在走低预期。当前山东轮胎样本企业成品库存呈现持续累库现象，主要是由于部分停限产厂家开工恢复，同时下游内外销售传导不畅所致。总体来看，供应增加预期相对确定，而需求缩减事实仍在延续，且看不到新增驱动因素。国内库存高位持续去化，但去库存节奏趋缓。当前沪胶空头持仓较为集中，短期下行风险依旧较大，中期宽幅振荡下沿恐将下移。
盘面交割利润持续为负
天然的交割品是国产全乳胶和进口烟片胶，但烟片受进口套利窗口关闭的影响，暂不作为主流交割品，市场的主流交割品是云南及海南两地收购的胶水生产出来的全乳胶。当前云南和海南的加工厂收购胶水的折干价格在11850—11900元/吨，再加上1000元/吨左右的加工成本，理论上生产一吨全乳胶的成本在12850—12900元/吨。但目前盘面价格已经跌至12700元/吨附近，也就是说，生产一吨全乳胶如果在盘面卖出交割要亏损150—200/吨。
当前橡胶盘面加工利润处于较低水平，但较去年沪胶盘面跌破万元关口时，盘面利润亏损2000元/吨仍有一定的下行空间。因此，胶价跌破国内成本线，并不能作为胶价见底的衡量标准，因为橡胶的成本是动态变化的，随着胶价下跌，对应的加工厂也会降低胶水收购价格，胶水与杯胶价差大幅收窄，也印证了泰国产区产量增加的事实。因此，原料供应充足，加上需求疲弱，胶价仍存下行预期。
非标套利盘的沪混价差已经从年初高位的3000元/吨回落至600元/吨左右，已经处于偏低水平。在当前的价差水平下，再进场做非标套利的性价比显然已经不高，加之前期非标套盘盈利丰厚，随时有获利了结的可能，后期一旦非标套利盘集中获利了结，可能推动沪胶盘面价格快速反弹。
虚实比仍处于偏高水平
近期橡胶持仓量持续走高，但与此同时，上期所仓单并没有同步增加，主要是由于国内产区仍未全面开割，产量释放仍需一段时间。与此同时，胶价持续下行，橡胶盘面交割利润为负，导致胶企注册仓单交割积极性不高。由此导致当前虚实比偏高，已达到近5年同期最高水平，这就给临近9月交割时是否会走挤仓行情预留了想象空间。但由于每年的5—7月是全球橡胶生产旺季，橡胶2109合约是不太可能出现挤仓行情。但如果盘面交割利润持续亏损且放大，企业注册仓单意愿较低，仓单数量持续维持低位，也会出现多头挤仓行情的可能，后续重点关注虚实比和仓单的情况。
综上所述，胶价下方存在成本支撑，但短期向上驱动力不足。当前做空胶价的盈利空间相对有限，后期关注非标套价差回归到位后，集中获利了结是否给盘面带来支撑。同时，关注盘面持仓量和虚实比的变化情况，临近9月交割时，虚实比仍处于偏高水平，2109合约或将出现多头挤仓行情。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
