一、行情回顾
截止3月26日，豆油、棕榈油和菜油3月价格呈现先上涨后下跌的走势，下跌的主因是：1、美大豆度下跌，这令国内豆类油脂成本端支撑减弱;2、棕榈油供应增加预期令马盘承压;3、中储粮公告拍卖超过2万吨进口毛豆油。
二、基本面分析
2.1 棕榈油：据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1日-25日马来西亚棕榈油产量比2月同期增26.99%。独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示，马来西亚3月1日-25日棕榈油产品出口量为1，017，730吨，较上月同期的921，929吨增加95，801吨，增幅10.39%。船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚棕榈油3月1-25日出口量在1，011，433吨，较上月同期919，765吨增加91，668吨，增幅9.97%。
2021年棕榈油和月桂酸油线上会议中，《油世界》执行董事Thomas表示，未来5-10年，棕榈油产量的增速预计将下滑20%-25%。2020/21年度，印尼棕榈油产量预计将恢复330万吨，马来下滑50万吨，全球增加320万吨。但是由于年度期初库存下滑250万吨，因此供应仅增长70万吨。全球棕榈油的供应恢复有限，将限制2021年油脂跌幅。
国内方面，2021年3月26日24度广州港(601228,股吧)口棕榈油进口利润为-368元/吨，月同比下降273元/吨，大幅下跌。截止3月19日，全国港口食用棕榈油总库存49.73万吨，较前一周56.03万吨降11.2%，较上月同期的67.45万吨降17.72万吨，降幅26.27%，较去年同期82.16万吨降32.43万吨，降幅39.47%。根据Cofeed最新了解，3月进口量预计40万吨，较上周预估值持平，4月进口量预计60万吨。
2.2 豆油：截至2021年3月19日，国内豆油商业库存总量73.08万吨，较上周同期74.825万吨降1.745万吨，降幅为2.33%，较上个月同期87.36万吨降14.28万吨，降幅为16.35%，较去年同期的139.21万吨降66.13万吨，降幅为47.5%。
三、结论及操作策略
MPOA前20日产量数据增幅缩窄。需求方面，前25日船运机构出口数据增幅继续扩大，ITS和AmSpec增幅为10%，出口数据恢复。如之前报告中所讲的，目前棕榈油转变为产需两旺的格局。预期短期库存难有明显增加，油脂短期基本面依然偏紧，但马棕产量进入恢复期，产量恢复预期下油脂短期或回调。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
