Taper是指美联储缩小购买债券的规模以及缩小美联储资产负债表的动作。Taper是相对于QE来说的,QE是指美联储在经济危机中使用的一种非常规的货币工具,也就是量化宽松,中央银行会在公开市场中购买美国各种期限的国债以及房地产抵押支持债券(MBS),从而向市场释放流动性。
Taper是经济危机后美联储执行货币措施的重要环节。在量化宽松(QE)中,美联储的资产负债表会持续扩大,而Taper的目的是缩小美联储的资产负债表。需要注意的是,缩减资产购买不代表缩表,更不是货币的收紧,仅仅是宽松后期的宽松缩减,从央行的资产负债表来看仅仅是累计新资产的比率降低。
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周五晚,美联储鲍威尔在国际清算银行-南非央行世纪会议的小组讨论会上表示,美联储应开始通过缩减资产购买来减少对经济的支持,但还不需要调整利率:
“我认为是时候缩减开支了,但我不认为现在是提高利率的时候,与疫情之前相比,美国现在仍然损失了500万个就业机会。我再次重申,随着疫情压力消退,明年高通胀可能会减弱。我们可以保持耐心,让劳动力市场恢复元气。”
鲍威尔还表示,如果供应链限制如预期放松,服务业更加全面开放,就业增长加速,美联储明年的全面就业目标“很有可能”实现。此前随着新冠病例激增,8月和9月的就业增长大幅放缓。
他说,尽管如此,如果通货膨胀持续上升,美联储“肯定”会采取行动。
言论似乎为美联储担心的一种可能性打开了大门:需要提高利率,以防止通胀失控,这样做会削弱就业复苏。
但鲍威尔说,他不认为这是当前的形势,但他确实看到了美联储充分就业和稳定物价这两项使命之间日益紧张的关系。他表示:
“目前的风险显然是,瓶颈将持续更久,从而导致通胀上升。”
目前,美联储需要正视高通胀,尽管这意味着家庭不得不为汽油和食品支付更多的费用,以便给经济时间解决供应问题。
美联储已经暗示,可能从下个月开始缩减每月购买1200亿美元美国国债和抵押贷款支持证券的规模。大约一半的美联储制定者认为,2022年将需要加息,少数人认为可能必须在2022年夏季之前加息。另外一半的官员认为2023年之前加息是不合适的,其中一位——明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡利(Neel Kashkari)——坚持2024年加息。
但最近的数据似乎与那些推动提早加息的人的观点一致。消费者价格涨幅是美联储目标的两倍多。鲍威尔表示,目前美联储将拭目以待。
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场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。