焦炭现货近日开启降价通道，产地焦企逐步落实第一轮降价100元/吨。盘面目前给出焦炭现货价格300—400元/吨的降幅相对合理。高利润下焦炭供给保持高位，焦企开工整体也保持高位，且新增焦炉逐步投产。下游钢厂库存合理偏高，距离钢材旺季仍有一定时间。春节期间个别钢厂受运输影响到货稍有减少，但近期逐步好转，多数钢厂库存补至合理位置。
后期焦炭或仍将保持上行
1、钢材需求逐步恢复
钢厂高炉开工逐步恢复。一方面，假期结束，务工人员返城，终端钢材需求逐步启动;另一方面2020年底钢厂由于疫情影响原料紧张，部分钢厂提前检修，节后或提前恢复正常生产。截至2月19日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.78%，同比去年同期增加6.90%;高炉炼铁产能利用率92.19%，环比增加1.25%，同比增加12.09%;钢厂盈利率77.06%，环比增加1.30%，同比降9.96%;日均铁水产量245.38万吨，环比增3.32万吨，同比增加32.19万吨。
钢厂高炉开工率66.44%，环比上周增0.83%，产能利用率77.76%，环比上周增1.27%，剔除淘汰产能的利用率为84.65%，较去年同期增5.54%，钢厂盈利率65.64%，环比增0.61%。
2、取暖季结束，部分遗留焦化产能面临淘汰
取暖季结束后仍有部分产能面临淘汰，2021年1—3月计划淘汰约1342万吨/年，截至2月底已淘汰348万吨/年，3月底集中淘汰产能约994万吨/年。若严格执行，焦炭供给将会大幅减少。
目前焦炭利润超1000元/吨，焦企整体开工保持高位，截至2月18日统计独立焦企全样本：剔除淘汰产能的利用率为90.71%，环比上周增0.79%;日均产量74.92万吨，增0.65万吨。全国230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为91.19%，环比上周增1.10%;日均产量64.98万吨，增0.72万吨。
3、焦炭社会库存处于低位，下游后期仍有补库需求
2020年淘汰焦化产能叠加下游需求旺盛，国内整体焦炭库存处于持续去库阶段，整体库存水平偏低。钢厂方面，钢厂焦炭库存处于低位，虽近期有一定好转，但考虑到焦化仍有去产能可能，钢厂高炉开工逐步恢复等原因，钢厂虽适度控制焦炭采购节奏，但不会过度降低原料焦炭库存。焦企方面，焦企焦炭库存由于春节运输影响，山西、西北部分焦企场内有一定库存堆积。港口方面，贸易商仍处于观望状态，去产能情况现在暂时不确定，若去产能严格执行，焦炭降价空间有限，可操作空间也有限。
中长期逢低布局多单为宜
焦炭2105合约整体呈现先抑后扬态势，短期考虑到焦炭供需格局的转变，现货开启降价通道，降价周期或才取暖季之前，但中长期考虑，3月底产地部分焦企仍面临淘汰产能，参考2020年焦化淘汰产能执行力度，大概率严格执行，届时焦炭供给将会有1000吨左右减量，叠加钢材需求启动，钢厂高炉开工逐步恢复，焦炭或仍有向上可能。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
