短短半年时间，全国生猪均价从36元/公斤下跌到14元/公斤，跌幅达61%，生猪养殖从暴利到亏损。上周开始，生猪价格止跌反弹。目前来看，猪价大幅下跌的核心矛盾正在逐步缓解，下半年猪价反弹可期。
产能恢复步伐放缓
受非洲猪瘟疫情影响，2019年我国生猪产能遭受重挫，为促进生猪产能快速恢复，党中央、国务院多措并举支持生猪生产发展，各地养殖企业(户)也纷纷加大防疫力度，能繁母猪存栏量、生猪存栏量迅速恢复。
据农业农村部最新监测，2021年5月，能繁母猪存栏量同比增长19.3%，相当于2017年年末的98.4%;生猪存栏量同比增长23.5%，相当于2017年年末的97.6%。生猪供给端能在短期出现根本性好转的核心驱动力在于养殖行业的暴利。
而猪价大幅下跌后，自繁自养从暴利转为亏损，养殖企业扩能动力减弱，顺势淘汰效率偏低的落后三元母猪，优化养殖结构。能繁母猪产能恢复速度放缓，进入“稳数量、提质量”的阶段。
企业压栏动力不足
去年冬季，河南、山东、江苏等地区非瘟疫情加重，造成局部能繁母猪和仔猪死亡，市场普遍看好今年二、三季度行情，压栏情绪浓厚，出栏体重多在130公斤以上，最高甚至接近200公斤。相较于标猪(100—120公斤)，“牛猪”(130公斤以上)可以额外提供20%—30%的猪肉，“牛猪”泛滥进一步激增了猪肉供给，市场出现“猪不多肉多”的现象。
5月底开始，市场进入“牛猪”恐慌性抛售阶段，加速了猪价的下跌。“牛猪”集中出栏后，生猪出栏均重环比下滑，猪肉供给压力缓解。
目前，外购育肥已进入深度亏损，中小散户采购仔猪育肥补栏的积极性差，同时养殖企业压栏动力逐步减弱，生猪出栏体重将逐步回归到正常区间。
生猪消费有望回升
最近十年数据显示，生猪价格和生猪人均消费存在明显的负相关。2018年生猪均价在12—13元/公斤，人均生猪消费约39公斤/年。2020年生猪价格大幅上涨，人均生猪消费仅29公斤/年，部分猪肉消费被牛肉、鸡肉等替代。目前，生猪价格大幅下跌，低价刺激猪肉消费，四川等地已经出现反季节灌香肠的现象。
“肉贱伤农”，猪肉价格大幅下跌后，为降低“猪周期”对养殖农户的影响，国家会启动猪肉储备收储工作。据国家发改委监测，6月21—25日当周，全国生猪均价14.1元/公斤，玉米均价2.88元/公斤，平均猪粮比价4.90∶1，已进入过度下跌一级预警区间(低于5∶1)，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。
此外，后期节假日众多，中秋、国庆、元旦、春节都是猪肉消费的高峰期。相较于去年春节前45元/公斤的白条价格，现在17元/公斤的白条猪肉更具有吸引力，随着低猪价时期到来，今年中秋节前猪肉消费将迎来第一波小高峰。
总之，下半年生猪供需矛盾将逐步缓解，生猪价格有望上涨至21—25元/公斤。不过，此轮“猪周期”尚未结束，下半年的上涨只是阶段性反弹。建议逢低买入生猪LH2201合约，或者进行买LH2201卖LH2205的正套。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
