上半年，PTA价格振荡上行，特别是在油价反弹带动下突破上涨。不过，笔者认为，下半年PTA新产能继续释放，偏弱的供需环境将压制其向上空间，行情核心驱动仍在成本端。
新产能继续释放
在高库存及低迷现金流压力下，3—5月PTA装置密集检修，包括逸盛、恒力等大厂轮番停车，累计涉及产能超过2000万吨。一方面是高强度的检修，另一方面是节后国内需求恢复及进口市场放量。
随着加工利润的修复，6月上旬恒力及虹港400万吨装置延期检修，加之部分装置重启复产，PTA市场供应环比增加，而下游需求大致平稳，预计6月PTA可能小幅累库。展望下半年，逸盛新材料1#已开始试车，计划7月投产，新产能释放将带来供应增量，而存量产能检修存在不确定性，虽然下半年PTA整体供需表现承压，但市场有望通过加工利润变化来调节PTA行业开工率，进而达到某种状态下的动态平衡，紧盯加工利润变化。
关注终端消费增长
随着欧美疫苗接种的推进，医用防护用品出口同比开始下滑，而传统服装出口需求明显回升，国内终端消费也已恢复到疫情前水平。
聚酯方面，得益于灵活的销售策略，6月工厂成品库存稳步去化。展望后市，鉴于当前利润环境及库存水平，短期内聚酯工厂有望维持高负荷运行，这将给予PTA市场需求支撑，但中期来看聚酯开工仍取决于未来终端需求的变化。
短期来看，下游织造仍处于淡季，织机负荷延续季节性走弱，这势必导致工厂原料消耗减少，并抑制上游聚酯开工率进一步提升，进而影响到PTA市场需求。按照季节性规律，织机负荷预计8月后会逐步回升，市场步入传统金九银十旺季。不过，近年市场淡旺季明显弱化，且工厂原料采购方式多元化，市场季节性因素扰动淡化，下半年重点关注终端消费增长情况。
供需面偏弱
一季度受油价及国内检修提振，PX市场供应收紧、库存去化，价格单边大幅上行，但3月中旬后随着PTA装置密集检修，供需由偏紧转向平衡偏松，加之油价转入调整，PX随后开启长达数月的区间振荡。下半年东营威联、福佳大化、印度信赖、台湾FCFC及韩华等有检修安排，检修损失量预计将低于上半年，而浙石化二期1#250万吨装置计划7月投产，2#计划年底投产，结合PTA投产情况，预计下半年PX市场供需平衡偏宽松。
海外需求恢复推动油价持续振荡上行，化工产业链成本稳步抬升，但受供需条件约束，PX裂解价差收窄削弱了油价的成本推涨作用。展望后市，平衡偏宽松的供需环境将继续压制PX裂解价差，下半年PTA成本驱动核心仍是油价，但需关注因PX及PTA投产时间错配可能引发的价差阶段性走强。
综合来看，下半年PTA仍有扩能压力，但市场有望通过加工利润调节供应。而终端需求延续恢复性增长，偏弱供需大环境不变，市场核心驱动仍在成本端，需重点关注油价及PX裂解价差变化。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
