投资建议
公司即将专注于黄金主业，未来黄金产量有望维持高速增长，2021-2022 年预计公司黄金产量为10 吨、16 吨，对应黄金均价分别为385 元/g、390 元/g。预计公司2021-2023年EPS 分别为1.04/1.57/1.89 元。/股，对应当前股价的PE 分别为15/10/8 倍，考虑同业黄金上市公司山东黄金25 倍（2021、Wind 一致性预期）和银泰黄金16 倍（2021、Wind一致性预期），公司估值较低，首次覆盖，给予“推荐”评级。
一、事件概述
公司于3 月19 日盘后发布2020 年年报，实现45.58 亿元，同比下滑24.89%，归母净利润7.84 亿元，同比增长317.01%。
二、分析与判断
业绩：万象矿业提前投产运行，黄金产量逐步放量公司业绩增长主要源于黄金产量放量，国内矿山黄金产量增加以及老挝万象矿业转向生产黄金。矿产金产量4.59 吨，销量3.90 吨，电解铜3.97 万吨，销量4.21 万吨。矿产金单位生产成本202.1 元/g，上升77.91 元/g，电解铜毛利率由19%提升至25.8%，电解铜单位成本2.97 万/吨，下降2179.14 元/吨；克金成本上升、电解铜成本下降主要系万象矿业开始转向生产黄金。瀚丰矿业经营整体稳定，铜精粉、铅精粉、锌精粉毛利率分别为66.1%、72.24%和36.63%。
主业：剥离非矿业务，专注黄金矿山
公司2019 年确立了“以矿为主，专注黄金矿山业务”，拟剥离非矿资产，并于2020 年12 月出售雄风环保，预计回笼资金约23.6 亿元。同时，公司2020 年12 月以1.09 亿美元收购澳大利亚上市公司RML 所持有的Mensin Bibiani 公司100%股权。Bibiani 矿山矿产资源量估算结果为2，170 万吨，金品位3.59 克/吨，金金属量250 万盎司。
黄金：短期震荡，中长期上行观点不变
经济复苏预期以及美债供给的扩大，使得美债收益率不断上升，黄金短期维持震荡。随着大宗商品的上涨以及美国房价上涨的传导，自2020Q2 开始美国通胀压力逐步显现。
三、风险提示：
项目进展不及预期，金价上行不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
