6.15甲醇期货行情分析:下游需求疲软 甲醇复苏仍待时日

2021-06-15 08:57:00
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近期,甲醇在经过大幅下跌后,在2450元/吨附近背靠120日均线有企稳迹象,但是整体趋势仍然偏弱。

下游需求疲软

虽然甲醇有一定程度的下跌,但整体而言下游利润仍然比较微薄,后期存在需求下滑的可能。甲醇制烯烃方面,开工率从高点90%附近下降至80%以下,神华两套装置开始检修,同时中煤蒙大、久泰、蒲城等大型装置自6月中旬开始陆续有检修计划,检修期间产生的需求塌陷对西北主产区短期行情有较大影响。此外,由于各装置延伸下游不同,装置之间盈利性有一定差异,部分装置目前盈利较窄,只有百元/吨左右,甚至部分装置按甲醇现货价格来计算已经处于盈亏边缘。例如兴兴能源、南京志诚这两套装置,按照正常的检修周期,已经有检修需要,随时可能检修,同时其目前利润偏低,进一步加大了检修的可能。

传统下游方面,二甲醚处于消费淡季,利润微薄;甲醛虽有一定利润,但进入梅雨季节,在板材消费淡季预期下,后期开工不容乐观。短期而言,随着这波甲醇价格下跌,下游市场利润情况稍有好转,但考虑到传统需求进入淡季的事实,制烯烃装置的利润仅能保证正常水平,并不足以刺激企业推迟检修,而新装置仅有尚不确定具体投产时间的天津渤化烯烃装置,因此后期需求较为疲软。

后期供应逐步增加

目前国内甲醇企业开工率71%左右,处于相对低位水平,主要原因在于MTO一体化设备检修,非一体化装置开工变化不大。后期检修装置也较少,仅山东明水、上海华谊、河南心连心等少数装置有检修计划。新装置方面,广西华谊180万吨装置开车在即,这将对华南市场造成较大冲击。同时华南地区的进口数量预计将有所减少,部分货源不排除改港前往华东地区,华东地区将成为进口货源的主要到港地。

国际方面,前期伊朗管道爆炸一度造成825万吨装置停车,甲醇期货盘中大幅上涨,但随后消息显示装置并无大碍,Marjarn165万吨6月上旬恢复稳定运行,Kaveh230万吨、Busher165万吨近期均有重启计划。如果伊朗夏季能源需求高峰无法造成天然气限气,后期国际甲醇的供应是可以得到保证的。

港口进入累库周期

6—9月是甲醇港口的传统累库周期。过去5年内平均4个月累库25万吨或40%。这段时间内下游需求处于淡季(高温限电叠加梅雨季节影响),而上游开工不受影响。这一季节性因素会在9—10月得到缓解,届时供应端国际装置会进入秋检高峰期,而需求进入金九银十的旺季。从今年的情况看,累库的情况已经出现,6月初港口总库存上涨至79万吨,周环比上涨4.5万吨。从进口看,预计6月中旬沿海地区甲醇到港62万—63万吨,数量较大。

综上,考虑到甲醇下游进入需求低谷而整体的供应还处在复苏状态,后期甲醇仍以偏弱为主。

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2022-02-21 10:28:06
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干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
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聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
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太平洋证券
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