6.11甲醇期货行情分析：期现同步走弱

6月以来，受西北制烯烃装置检修、甲醇外卖影响，国内甲醇市场持续大幅下滑。其中，陕北、内蒙古地区出货自2350—2400元/吨跌至1900—1950元/吨，跌幅超19%;山东地区接货自2550—2600元/吨跌至2170—2200元/吨，跌幅达15%。西北地区与华东地区套利开启后，华东地区出罐自2750—2800元/吨跌至2580—2600元/吨，跌幅超6%。

西北地区供需失衡影响全国

本轮国内甲醇市场下跌的主力为西北市场，这源于5月中旬神华宁煤甲醇制烯烃装置检修，而甲醇装置一套不检修，外卖甲醇。与此同时，宁夏宝丰也因为烯烃装置短时检修降负外销甲醇，内地供需平衡就此打破。宁夏地区从甲醇采购地区转为甲醇外销地区，对于市场一度形成了3000吨/日的供应压力。

传统供应宁夏地区的甲醇企业春检已经结束，只能另行寻找出路销售甲醇。青海、新疆地区对于川渝和关中地区的销售增加，从而传导至华中地区，造成两湖及河南地区价格逐步走低。陕北、内蒙古地区销售压力增加后，山西、河北、山东地区的销售压力增加，市场前期紧平衡的状态转为供大于需，价格一路下滑。

在周边市场大幅下滑之后，河南、山西、山东地区与江浙市场的套利随之开启，货物在持续供应港口周边市场后，华东地区缺货局面得到缓解，价格随之走低。通过价格下跌幅度可以看出，西北市场价格下跌最大，是本轮供需失衡的关键点，华中及山东市场价格下跌居中，是被动影响。华东市场价格波动最小，是被波及的地区。

宁夏地区甲醇制烯烃装置的检修已经陆续结束，于本周逐步停止甲醇外销，内地市场将再度回归供需平衡状态，价格下跌有望放缓或结束。

消费淡季市场呈现供需两淡

进入雨季，传统下游需求逐步转弱，甲醛和二甲醚开工存季节性转弱预期，醋酸近期在几套装置检修后，开工也有下滑，MTBE因炼厂开工负荷下降，开工也有转弱迹象。根据往年同期情况来看，这一情况要在6月末甚至7月才能得到缓解。

就甲醇制烯烃而言，检修还没有结束，沿海地区的甲醇制烯烃装置多数在去年末及今年初进行了检修，年底前大修的概率不大。内地甲醇制烯烃装置正在进行轮检，其中内蒙古中煤蒙大60万吨/年和内蒙古久泰60万吨/年两套外采甲醇的装置影响较大。目前来看，这两套装置将在6月末至7月中旬进行检修，届时将减少外采约20万吨。

甲醇方面，7月的供应预期也有减少，目前报出西北及山东地区有9套合计550万吨/年的甲醇装置将于6月末至7月中旬检修，而且大部分装置位于西北地区，将有效缓解当前甲醇内地供大于需的局面。后市来看，供需两淡将是主基调，现货市场新一轮启动或将于7月中旬开始。

受现货市场持续偏弱影响，国内甲醇期货走低，当前市场期现同步下滑。

综上，近期由于内地甲醇制烯烃装置检修，甲醇外销引起的市场走弱将于本周临近结束，但传统下游淡季及甲醇装置的检修将造成后续市场呈现供需两淡的局面，目前预期这一情况将在7月中旬前后有所缓解。当前甲醇市场期现同步走跌有望因内地供需局面企稳得到喘息之机，但短线仍不具备大幅走高的驱动，或维持振荡为主，后市仍需关注内地市场供需错配情况。