【逻辑】
昨日黑色系集体偏弱运行，夜盘黑色系再度走强，铁矿石跟随上行。当前钢厂复工速度较快，叠加终端需求复苏超预期，钢厂复工提振铁矿石需求，铁矿石供需均呈现回升态势，但由于钢厂利润薄弱，钢厂仍按需采购，整体铁矿石价格受到抑制，铁矿石价格高度取决于终端需求复苏力度以及成材价格高度。
供应方面：短期主流矿山发运处于淡季低发运周期，但供应低点已显，后市供应回升可期。到港量创出样本数据高点后出现回落，到港量中位偏低。(2月13日-2月19日)澳洲巴西19港铁矿发运总量2303.2万吨，环比增加452.3万吨。澳洲发运量1760.1万吨，环比增加487.3万吨，其中澳洲发往中国的量1539.7万吨，环比增加398.6万吨。巴西发运量543.1万吨，环比减少35.0万吨。全球铁矿石发运总量2799.1万吨，环比增加477.2万吨。(2月13日-2月19日)中国47港到港总量2159.5万吨，环比减少766.6万吨;中国45港到港总量2061.1万吨，环比减少794.1万吨;北方六港到港总量为1048.8万吨，环比减少310.2万吨。
需求方面，钢厂盈利率结束连续五周回升转小幅回落，铁水产量持续走高，整体回升至中位水平，终端需求复苏超预期，整体需求处于上升周期。(2月17日)247家钢厂高炉开工率79.54%，环比上周增加1.12%，同比去年增加9.96%;高炉炼铁产能利用率85.75%，环比增加0.82%，同比增加10.31%;钢厂盈利率35.93%，环比下降2.60%，同比下降45.02%;日均铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨，同比增加27.80万吨。
库存方面，钢厂库存维持低库存结构，疏港量快速回升，到港量恢复至中位偏高水平，港口库存累积速度放缓。(2月16日)全国45个港口进口铁矿库存为14110.72，环比增100.44;日均疏港量314.41增8.96。分量方面，澳矿6618.71增31.67，巴西矿4898.26降12.07;贸易矿8250.26增60.51，球团667.05增10.12，精粉1129.47降0.74，块矿2118.98增69.38，粗粉10195.22增21.68;在港船舶数105条降11条。(单位：万吨)全国47个港口进口铁矿石库存总量14785.72万吨，环比增88.44万吨，47港日均疏港量332.21万吨，环比增12.36万吨。
【观点】
当前铁矿石供应端相对偏弱，但预期后市将稳步回升，供应端支撑边际减弱。当前价格主要受需求端复工速度以及宏观层面因素影响，当前钢厂进口矿库存处于低位，存在补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升斜率以及终端需求复苏力度，钢厂利润持续低位，补库动力尚且不足，但终端复工速度超预期，短期刺激铁矿石需求。然而，铁矿石自身面临价格管控压力，风险持续增加，提请投资者注意监管风险。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
