3.8原油期货实时行情：油价存在反弹空间 沥青维持稳中偏强走势

1.原油

宏观：

(1)美国1月生产者价格指数环比反弹0.7%，美国初请失业金人数下滑至19.4万人。

(2)沙特能源大臣表示，目前OPEC+200万桶/日的减产协议将执行到今年年底。

(3)美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%之间。这是美联储2023年首次加息并符合市场普遍预期。

观点：

(1)03月07日，国内油价主力收于582.8元/桶，较上一交易日上升3.08%;外盘方面，上一交易日布油主力收于86.25美元/桶，较上一交易日上升0.49%。WTI主力收于80.49美元/桶，较上一交易日上升0.81%。

逻辑：对于3月整体油价而言，我们认为油价存反弹空间，且原油市场或将逐步清晰，对比前段时间因供需扰动因素较多，令油价难以形成明显趋势。

按地区而言，美国市场自年初以来，其商业原油库存逐步累积，消耗库存能力不足。虽然库存对油价造成一定抑制，然而考虑其季节性累库因素，随着美国炼厂检修结束，开工率逐步回补，油市存在由送转紧的预期，叠加目前汽油需求有明显回暖表现，后期累库压力或逐步变小，美国市场需求有改善现象;

国内方面，复工复产推动中国市场需求仍然处于强劲恢复阶段，海外机构对国内需求普遍向好;需求端第三大原油进口国印度需求表现同样强劲，日前印度预估2023年该国石油需求将创纪录。需求端将成为推动油价的动力。

2.沥青

观点：

(1)03月07日，BU主力收于3914元/吨，较上一交易日上升0.03%;现货方面，山东、华北沥青现货分别为3760，3825元/吨(较上一交易日0，+35)。

(2)03月07日，据隆众咨询数据显示，沥青炼厂开工率31.9%，(环比+1.9pct)，炼厂库存97.9万吨(环比-0.2%)，社会库存114.1万吨(环比+9.4%)。

逻辑：

预计3月沥青价格将受到原油价格影响较大，预计整体维持稳中偏强走势。

基本面方面，3月沥青市场大概率维持供需双弱，一方面，由于沥青现货市场价格整体上升，一定程度上限制了下游备货意愿。且在刚需启动仍有待时日的情况下，现货继续推涨存在明显的阻力，短期BU价格或逐步见顶;另一方面，现阶段在沥青综合利润尚可的情况下，3月沥青装置开工负荷呈或现出从低位回升的态势，炼厂提负预期较强。

整体而言，3月沥青终端需求离明显恢复尚有一段距离，供需两端节奏将出现一定错配，库存累积压力增大。