小型恒生指数期货在不同交割月之间的价格差异如何反映市场预期?这种价差对展期策略有何影响?

2024-10-24 10:36:05
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小型恒生指数期货在不同交割月之间的价格差异(即“价差”或“基差”)可以反映市场对未来市场走势的预期。这种价差通常由以下几个因素影响:

市场预期:如果市场预期未来某个交割月的指数会上涨,投资者可能会愿意为该月份的期货合约支付更高的价格,导致该交割月合约价格相对于近期合约价格更高。这种现象称为“正向市场”(contango)。相反,如果市场预期未来某个交割月的指数下跌,期货价格可能会低于近期合约价格,形成“反向市场”(backwardation)。

时间价值:期货合约的时间价值会影响价格差异。接近交割日期的合约由于时间剩余较少,其价格通常更贴近现货价格,而远期合约则可能因时间价值较高而价格更高。

市场波动性:如果市场波动性增加,投资者可能会预期更大的未来价格波动,这可能导致远期合约的价格上涨,从而拉大不同交割月之间的价差。

对展期策略的影响

价差对展期策略(rolling strategy)的影响主要体现在以下几个方面:

成本效益:如果市场处于正向市场,投资者在展期时可能需要支付更高的价格来转移到下一个交割月的合约,这增加了持仓成本。反之,在反向市场中,投资者可能以较低的价格展期,从而节省成本。

风险管理:了解不同交割月之间的价差可以帮助投资者评估市场风险。如果某个交割月的期货价格高于现货价格,可能表明市场对未来的预期风险较高,投资者可以据此调整其风险管理策略。

盈利机会:通过分析不同交割月的价差,投资者可以识别潜在的套利机会。比如,在正向市场中,投资者可以选择短期合约进行交易,而在反向市场中则可能通过购买远期合约获利。

总之,小型恒生指数期货在不同交割月之间的价格差异不仅反映了市场对未来的预期,也为投资者在制定展期策略时提供了重要的参考信息。

 

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2022-02-21 10:28:06
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干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
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聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
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太平洋证券
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