一级安全评价师，2020年市场新行情如何？

一、关于中国宏观GDP的预测

关于宏观GDP的预测，众多券商普遍预测2020年的GDP增速为6%左右，相较2019年会有一定下降，但各自给出了不同的理由。

中金认为，2020-2021年实际GDP增速可能从今年的6.1%放缓至5.9%和5.8%。同时，名义GDP增速可能降至7.3%和6.9%(今年预期7.9%)。预测的基准假设是中美摩擦暂缓、即中美双方不再加征新的关税。同时，2020上半年CPI可能维持高位，逆周期调节力度可能暂时有所制约，由此，环比增长的低点可能出现在2020年3季度附近。

东方宏观的观点是：库存周期拉动下2020年经济增速下半年或好于上半年，全年预计6%。库存周期从主动去库向被动去库切换时，第二产业GDP累计增速(扣除过去一年平均值)多呈现上行，而明年下半年PPI触底回升后有望拉动营收，进一步推动库存周期进入下一个阶段。

展望2020，西南策略团队指出：宏观经济走势呈现"脉冲式反弹-弱势震荡-库存见底反弹"过程，新增社融增速前低后高，无风险利率先升再降，公司业绩增速先降再升，国家政策保持定力。

财通证券关于2020年宏观经济展望：经济增长缓中趋稳，通胀中枢上移，逆周期调节H1保持积极，库存周期弱势回升，企业盈利增速扭负为正。2020年GDP实际增速或小幅下降至6%左右，降速提质，不宜过度悲观。

二、对于港股的预测

光大证券预测恒指的主要波动区间仍将在25，500--28，000点之间；给出的具体理由是：基本面改善有限，分化行情仍将重返。恒指走势可能再次呈现中间低、两头高的局面。纳入强势消费股或有助恒指波动区间小幅上移。

2020市场会如何?来听听投行们的观点

国信证券则喊出全面牛市的口号，国信证券对市场的看法更为乐观。国信证券根据股息率数据预测香港恒生指数2020年的支撑点位在25501-26108。顶部点数根据历史高低点PB值，2021年给出了超过40000点的预测。国信证券认为中段经济周期将合力共振向上，将推动周期资产价格的上涨，中国市场以当下的盈利结构来看，将比全球股市具有更有弹性的盈利改善空间。

广发策略表示，展望2020年，对港股战略看多，或迎缩小版"戴维斯双击"；中性情形下，预计明年恒生指数涨幅约11%-12%，盈利和估值实现"双升"。行业配置关键词为"价值回归、成长分化"，建议布局低估值、"抗通胀"、"软服务"三条主线。从投资策略来看，在盈利"螺旋式上升"的背景下，港股的估值"钟摆"向上均值回归"只可能迟到，但不会缺席"。

中信海外策略分析师杨灵修表示，各种波动使2019年在港上市公司的盈利雪上加霜，但2019年也是盈利底部。展望2020年，对海外中资股(港股及中概股)保持乐观，预计恒生指数和MSCIChina将有10%和15%的涨幅空间，看好内需驱动的消费和国产替代的科技。

摩根士丹利发表报告，随着企业盈利改善，决定上调新兴市场股市评级至"持有"。预期恒指2020年底将达到27500点，较此前的24400点增加3100点或12.7%，最牛可上望32300点，最熊可至19300点。

整体上券商们对于港股的预期较为一致，一致的看多港股，认为明年的港股会有不错的涨幅，乐观的券商甚至提出了牛市的观点。

一级安全评价师，2020年市场新行情还是挺不错的。