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康弘转债价值分析 康弘转债中签率多少?
【发行情况】本次康弘药业总共发行不超过16.30亿元可转债。优配：每股配售1.8615元面值可转债;仅设网上发行，T-1日(3-4周三)股权登记日;T日(3-5周四)网上申购;T+2日(3-9周一)网上申购中签缴款。配售代码：082773;申购代码072773。
【条款分析】本次可转债发行期限6年，票息为递进式(0.4%，0.6%，1.0%，1.5%，1.8%，2.0%)，到期回售价为111元(含最后一期利息)。主体评级为AA，转债评级为AA，按照6年AA中债企业债YTM 4.38%计算，纯债价值为89.85元，YTM为2.60%。发行6个月后进入转股期，初始转股价35.58元，3月3日收盘价为35.74元，初始平价100.45元。条款方面，15/30+85%的下修条款，15/30+125%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为5.23%。
【公司基本面】公司为医药制造业的创新型优质企业，主营业务分为药品和医疗器械两大板块，主营业务收入主要来自化学药、生物制药与中成药。公司在眼科、脑科、消化科、呼吸科等多领域拥有独特的产品布局，主要上市产品有康柏西普眼用注射液等12个药品。康柏西普眼用注射液获“中国工业大奖”。公司研发实力雄厚，创新能力强。公司业绩快 报显示，2021年公司实现营业收入32.57亿元，同比增长11.65%，归母净利润7.18亿元，同比上升3.35%。2021年三季度，公司毛利率和净利率分别为92.29%和22.92%。目前公司市值约为310亿元左右，PE TTM 43.1倍，估值水平偏高。
【发行定价】绝对估值法，假设隐含波动率为50%左右，以2021年3月3日正股价格计算的可转债理论价格为120~121元。相对估值法，目前同等平价附近的福能转债转股溢价率为18.68%。考虑到公司当前股价对应的转债平价处于面值附近，公司资质较好，我们预计康弘转债上市首日的转股溢价率区间为【19%，21%】，当前价格对应相对估值为120~122元。综合考虑，预计康弘转债上市首日价格在120~121元之间。
【申购建议】康弘药业总股本8.76亿股，前十大股东持股比例78.27%。如果假设原有股东60%参与配售，那么剩余6.52亿元供投资者申购。假设网上申购户数为350万户，平均单户申购金额为100万元，预计中签率在0.019%附近。考虑到当前转债平价处于面值附近，公司盈利能力较强，市场关注度较高，建议可以参与一级市场申购，二级市场可以配置。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
