


自从今年3月20号,美指触及103.01的2017年2月份以来的新高之后,迅速下跌,于9月1号最低触及91.73,创2018年5月中旬以来的新低。在不到半年的时间里,美指下跌近11%。不仅如此,相较于今年5月份的低点,人民币对美元的升值则超过了5%。
开启此轮美元快速下跌的,是在新冠疫情之后,美联储3月份的两次超预期的特殊降息行为。新冠疫情的猝然袭击,彻底打乱了美联储的节奏,在全球疫情蔓延近乎失控的情况下,全球经济也陷入了断崖式的下跌。在市场和美国政府的联合压力之下,美联储在一个月内两次降息,合计下调基准利率150个基点,最终重返08年金融危机之后0.25%的水平。
之后,市场对美联储宽松预期更加坚定而大胆。同时,由于应对疫情的不利,以及由此加剧的美国经济数据的快速恶化,也导致市场对美国经济未来走势的担忧情绪加剧。
一方面,经济预期下滑,导致资本对美国的青睐下降。资本的流出,必然会加剧美元的走弱;另一方面,美国经济的疲软,尤其是二季度环比增速折年率达到创纪录的-32.9%,加剧了市场对美联储未来扩大宽松的预期。
美元还会继续下跌吗?
当美指下跌靠近90点重要关口附近的时候,市场关注的是美元一旦跌破90点关口,将大概率下破88.25的2018年低点,之后很可能创造2015年以来的新低。
目前来看美元存在继续下跌这样的可能的。近期,市场的关注重点是美联储改革货币政策框架。在今年的全球央行年会上,鲍威尔也的确表明了美联储方宽通胀目标约束的决定,虽然未达到市场预期,但是至少证明了美联储货币政策的方向。
这说明,未来一个相当长的时期内,美联储的通胀目标将是一个可以显著超过2%的区间范围,进而决定了美联储未来的宽松政策依然存在继续加码的空间和可能。之所以美联储打开了在货币政策上的束缚,关键在于美联储未来的首要关注将是美国经济的复苏,而不是通胀。
货币宽松的加码预期,肯定是不利于美元走强的。毕竟,从货币经济学理论来讲,汇率往往是和国内利率成正相关关系的。在美联储从全球主要央行中少数加息的先行者,转变成为宽松的示范者,这显然是不利于美元走强的。
不过,如果美联储的宽松政策,能够切实起到提振美国经济和市场信心的作用,并最终形成良性循环,从中长期来看,反而是有利于美元走强的。
目前考虑到美国疫情和美国大选等因素,从美国国债市场利率来看,市场对美国经济复苏存在相对悲观的预期。整体来看,在相当一段时期内,美联储政策将是明显宽松的,而美元大概率将适度继续走低,或者在低位震荡。
所以,对于美元,市场保持着悲观的情绪,哪怕美元在近期上涨,但是持续时间可能不会太久,最后依旧会继续下跌。

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场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。