估值与建议

由于我们看好公司盈利能力的提升以及出货量的高速成长，因此我们上调公司2020/21 年盈利预测18%/31%至2.2/6.0 亿元，并引入2022 年净利润8.8 亿元。公司当前股价对应2021/22 年分别39/27x P/E。由于上调业绩预期，我们上调目标价20%至67 元，目标价对应2021/22 年分别50/34x P/E，对应26%的上涨空间，维持跑赢行业评级。

1Q21 预告盈利同比增长257-376%

公司预告1Q21 净利润0.9-1.2 亿元，对应同比增长257%~376%，扣非净利润0.7-1.0 亿元，对应同比增长178%~297%，业绩预告整体符合我们预期。

关注要点

据CIAPS 数据统计，公司1Q21 排产8700 吨，其中1-3 月分别3300/2300/3100 吨，我们对应测算单吨扣非净利润约0.80~1.15万元/吨。

量：高镍大势所趋，公司排产旺盛。公司2020 年产能4 万吨，出货2.5 万吨左右，我们预计公司在国内高镍正极领域份额已达约50%水平。向前看，一方面我们在《从需求看高镍锂电中长期发展的必要性》1中表示，我们看好未来技术路径的上顶下沉，看好高镍锂电在中长期推动无里程焦虑平价的过程中的必要性，我们预计未来高镍三元占比有望逐步提升，新上市车型拉动需求向好；另一方面我们看好公司产能放量节奏及进攻态势，公司目标2021-25e 产能分别达10/15/24.5/27.5/32 万吨、远期目标市占率30%。因此我们预计公司2021 年出货有望达到5 万吨以上的水平，全年出货有望翻倍成长，同时海外订单逐步落地。支撑公司增长引擎。

盈利：单吨利润接近翻倍，降本增效仍有广阔空间。公司此前已预告2020 年扣非净利润1.2-1.7 亿元，我们对应测算单吨扣非净利润0.48-0.68 万元；而我们预计公司1Q21 单吨扣非净利润约0.80-1.15 万元/吨，公司受益于前驱体自供、设备及生产线自动化升级、产能利用率提升等因素，1Q21 盈利能力大幅提升；向前看，公司目标未来单吨净利润达到1.2-1.5 万元/吨水平，盈利能力仍有提升空间。

风险

公司盈利能力不及预期，公司出货量低于预期，高镍三元推广进程低于预期。

投资建议：线下客源渠道最广泛的头部券商，首次覆盖给予“增持”评级，2021E 目标PB 1.5x。预计未来3 年ROE 10.50%、10.69%、10.74%，BPS 8.1、8.8、9.5 元。采用可比券商PB-ROE 估值法，基于2021E ROE 10.5%最终给予2021E 目标PB 1.5x，目标价12.1 元/股，向上空间为14%。

投资要点：

国内分支机构最多的券商，凭借线下客户规模优势获取财富管理转型先机。2020 年底公司营业部493 家，市占率4.2%，排名行业第一；截至1H20 公司拥有经纪业务客户1164万户，线下客户资源丰富。公司正加速将证券经营网点向财富管理中心转型，有望将网点数量优势转化成财富管理业务客源流量优势。

最早上线基金投顾业务的大型券商，战略层面重视财富管理发展。公司是2020 年3 月首批获得基金投顾业务试点的7 家券商之一，5 月即上线基金投顾业务，仅略晚于国联证券，是大型券商中最早上线的公司。截至2020 年底，银河证券基金投顾业围覆盖全国近400家营业部，投顾人数超3000 人，委托客户超3 万名，先发优势显现。基金投顾业务是财富管理转型的重要一环，公司大力发展基金投顾展现管理层对财富管理的高度重视。

经纪与信用业务行业领先，代销金融产品收入跻身前二，财富管理转型具备业务层面基础。

9M20 公司经纪与信用业务合计收入占主营收入比例达64%。1H20 公司代理买卖证券业务净收入43.8 亿元，行业排名第2，收入市占率5.1%；1H20 公司代销金融产品业务净收入3.15 亿元，行业排名第2，市场份额6.82%，1H20 代销净收入已达FY19 全年收入的1.7 倍，预计FY20 代销净收入有望同比翻三倍。股票经纪、金融产品代销与两融业务均为组成财富管理的重要底层业务。

减值计提相对稳定，股票质押风险可控。公司减值计提主要源自股票质押业务。2017-2020年，公司减值计提规模拖累净利润增速稳定在10%~14%，风控策略维持中性，使得公司基本不会出现大规模风险事件或因减值过于审慎导致的业绩显著低于预期。公司股票质押规模持续下降，买入返售杠杆降至36%。同时公司不断压降股票质押业务规模，1H20 股票质押余额259 亿元，连续三年稳步减少。

近三年投资类杠杆快速提升，当前显著高于行业平均。中国银河投资类杠杆均位居行业平均之上，9M20 投资类杠杆2.32 倍，高于行业加权平均投资类杠杆的1.89 倍，9M20 杠杆倍数相对FY17 杠杆倍数（0.98 倍）提升1.34 倍。

风险提示：市场股基成交活跃度大幅下降；股票市场大幅下跌。

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2021年3月10日18国微01(112708) 最新价：98.700

2021年3月10日18国微01(112708) 昨日收盘价：98.800

2021年3月10日18国微01(112708) 今日开盘价：98.700

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99版人民币是流通最短的钱币品种，它的价值虽比不上第一套人民币的“牧马图”，可是一旦国家正式停止其流通，这版钱币进入收藏领域，会在我国收藏市场上爆发新一轮的收藏热，它将成为爱好收藏者的又一个追逐的热门品种，也一定会在我国钱币收藏史上留下一个收藏的传奇。

仅供参考，以市价为准！

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一、个人投资者A股证券开户需携带的资料：

1、证券开户本人的中华人民共和国居民身份证原件；

2、证券账户卡原件（新开证券账户者不需提供）。

二、个人投资者A股证券开户须知：

1、16周岁以下自然人不得办理证券开户，16-18周岁自然人申请办理证券开户应提供收入证明；

2、办理证券开户，需由本人亲自到证券公司柜台办理，若委托他人代办证券开户的，还须提供经公证的委托代办书、代办人的有效身份证明原件（如果委托人身份证为二代证需提供正反两面的身份证复印件）；

3、证券开户时需填写《证券交易开户文件签署表》和《证券客户风险承受能力测评问卷》；

4、如果客户从未办理过证券开户的，需填写《自然人证券账户注册申请表》；

5、如果客户是投资代办股份市场的，需填写《股份转让风险揭示书》；

6、办理银行三方存管，需填写《客户交易结算资金第三方存管协议》，同时证券开户本人携带本人银行借记卡去银行网点柜台确认，没有该银行借记卡者仅需在银行柜台另新办借记卡即可；

7、证券开户费，中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费40元/户，中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开户费50元/户，由证券公司统一代收；

8、沪市A股一张身份证能开20个证券账户，深市A股一张身份证可以开多个证券账户。

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2021年3月6日国内汽油价格多少？为您提供今日汽油国内价格：

中国光纤龙头股票一览 光纤通讯概念股有哪些？ 下面带投资者一起去了解一下。

小编整理部分相关光纤通讯概念股：

1、三安光电（600703）：公司集成电路业务主要生产砷化镓半导体芯片及氮化镓高功率半导体芯片产品，砷化镓半导体器件主要应用于通讯领域，尤其在手机、无线网络、光纤通讯、汽车雷达、卫星通信、物联网及可穿戴设备等行业具有极大的市场需求；

2、扬帆新材（300637）：光引发剂主要用于光固化材料中，而光固化材料（UV涂料、UV油墨、UV胶粘剂等）广泛应用于PCB电路板、微电子加工、造纸、显示、家用电器、木器加工、家庭装修、汽车、印刷、机械、3D打印、体育运动产业、生物医学、光纤通讯等行业;巯基化合物系列产品目前主要以中间体状态用于医药品和农药制造。

3、大恒科技（600288）：公司光机电一体化产品包括：超快激光器及太赫兹相关应用系统产品，用于激光卫星测距和工业精密加工的皮秒激光器，用于太赫兹光谱仪光源、光栅刻蚀的飞秒激光器等，产品被广泛应用于激光加工设备、激光医疗、探测传感、生化分析、环境监测、视频光学、光纤通讯、光损伤防护、教育科研等领域；公司所承担的科技部重大仪器专项“基于飞秒激光的太赫兹时域光谱仪”、“软X射线/极紫外无谐波光栅单色仪”项目完成预验收工作，已报正式验收。

4、光库科技（300620）：光纤激光器应用范围非常广泛，包括激光光纤通讯、激光空间远距通讯、工业造船、汽车制造、激光雕刻等。

5、海特高新（002023）：2020年2月21日公司在互动平台称：光电是公司重点发展方向之一，2019年公司在部分产品如光纤通讯及硅基氮化镓已实现量产。

数据仅参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。

上投摩根岁岁益定期开放债券A（004627）报告期2019年12月31日，银行存款2590457.11元，结算备付金--元，存出保证金3157.43元，交易性金融资产122343253.5元，其中股票投资--元，债券投资122343253.5元，基金投资--元，资产支持证券投资--元，衍生金融资产--元，买入返售金融资产--元，应收证券清算款--元，应收利息3649960.68元，应收股利--元，应收申购款--元，其他资产--元，资产总计128586828.72元。

上投摩根岁岁益定期开放债券A（004627）报告期2019年12月31日，短期借款--元，交易性金融负债--元，衍生金融负债--元，卖出回购金融资产款19999770元，应付证券清算款--元，应付赎回款--元，应付管理人报酬27509.37元，应付托管费9169.76元，应付销售服务费71.41元，应付交易费用10025元，应交税费--元，应付利息8383.45元，应付利润--元，其他负债180000元，负债合计20234928.99元。实收基金103775291.5元，未分配利润4576608.23元，所有者权益合计108351899.73元，负债和所有者权益总计128586828.72元。

基本信息：上投摩根岁岁益定期开放债券A基金代码004627，基金全称上投摩根岁岁益定期开放债券型证券投资基金，基金简称上投摩根岁岁益定期开放债券A，成立日期2018年1月25日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型债券型，二级分类稳健债券型，基金规模14.3亿元，基金总份额14.217亿份，上市流通份额14.217亿份，基金管理人上投摩根基金管理有限公司，基金托管人交通银行股份有限公司，基金经理聂曙光，代销机构银行(共3家)，代销机构证券(共13家)。

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兴全合宜混合A（163417）报告期2019年12月31日，收入10691770076.04元。利息收入274429274.39元，其中存款利息收入16553520.94元，债券利息收入248240546.83元，资产支持证券利息收入--元，买入返售金融资产收入9635206.62元。投资收益2931799006.2元，其中股票投资收益2150111994.32元，债券投资收益334535224.01元，基金投资收益--元，资产支持证券投资收益--元，衍生工具收益--元，股利收益447151787.87元，公允价值变动收益7485541795.31元，其他收入0.14元。费用652962128.54元。管理人报酬503575937.46元，托管费83929322.86元，销售服务费--元，交易费用63673801.26元，利息支出1033338.34元，其中卖出回购金融资产支出1033338.34元，减所得税费用--元，其他费用375173.61元。利润总额10038807947.5元。

基本信息：兴全合宜混合A基金代码163417，基金全称兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)，基金简称兴全合宜混合(LOF)A，成立日期2018年1月23日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型混合型，二级分类稳健混合型，基金规模204.73亿元，基金总份额143.772亿份，上市流通份额143.772亿份，基金管理人兴全基金管理有限公司，基金托管人招商银行股份有限公司，基金经理谢治宇，代销机构银行(共12家)，代销机构证券(共31家)。

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午后人民币对美元汇率多少?

100人民币=15.46美元

人民币对美元汇率 今日

今日最新价：0.1546

今日开盘价：0.1545

昨日收盘价：0.1546

今日最高价：0.1546

今日最低价：0.1545

100人民币 可兑换 15.46美元

100CNY = 15.46USD

汇率最近更新：2021年3月4日 15:08

嘉实1个月理财债券A基金代码000485，基金全称嘉实1个月理财债券型证券投资基金，基金简称嘉实1个月理财债券A，成立日期2013年12月24日，上市日期--，存续期限--，上市地点--，运作方式开放式，基金类型债券型，二级分类激进债券型，基金总份额0.000亿份，上市流通份额0.000亿份，基金管理人嘉实基金管理有限公司，基金托管人中国银行股份有限公司，基金经理张文玥 李金灿，代销机构银行(共25家)，代销机构证券(共4家)。

基金投资目标：在力求本金安全的基础上，追求稳定收益。

基金投资范围：本基金投资于法律法规及监管机构允许投资的固定收益类工具，具体包括现金，协议存款、通知存款、银行定期存款、大额存单，债券回购，短期融资券、超短期融资券、企业债、公司债、国债、央行票据、金融债、地方政府债、次级债、中小企业私募债、中期票据等债券，资产支持证券，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。 本基金不从二级市场买入股票或权证，也不参与一级市场新股申购或股票增发。本基金不投资可转换债券，但可以投资分离交易可转债上市后分离出来的债券。 本基金将采用买入并持有策略，主要投资于剩余期限（或回售期限）不超过基金剩余运作期的固定收益类工具。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，其投资比例遵循届时有效的法律法规和相关规定。

风险收益特征：本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较低风险品种，风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

收益分配原则：本基金收益分配应遵循下列原则： 1．本基金每份基金份额享有同等分配权； 2．本基金收益分配方式为红利再投资，免收再投资的费用； 3．本基金以每万份基金净收益为基准，为投资人每日计算当日收益并分配，在每个运作期期满后的下一个工作日集中支付。投资人当日收益分配的计算保留到小数点后2位； 4．本基金根据每日收益情况，将当日收益全部分配，若当日净收益大于零时，为投资人记正收益；若当日净收益小于零时，为投资人记负收益；若当日净收益等于零时，当日投资人不记收益； 5．本基金每日进行收益计算并分配，每个运作期期满后的下一个工作日累计收益支付方式只采用红利再投资（即红利转基金份额）方式，投资人可通过赎回基金份额获得现金收益；若投资人在每个运作期最后一个工作日累计收益支付时，其累计收益为正值，则为投资人增加相应的基金份额，其累计收益为负值，则缩减投资人基金份额。若投资人赎回基金份额时，其对应收益将立即结清； 6．当日申购的基金份额自下一个工作日起，享有基金的收益分配权益；当日赎回的基金份额自下一个工作日起，不享有基金的收益分配权益； 7．法律法规或监管机构另有规定的从其规定。

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午后人民币对瑞典克朗汇率多少?100人民币等于多少瑞典克朗?小编介绍

100人民币=127.41瑞典克朗

人民币对瑞典克朗汇率 今日

今日最新价：1.2741

今日开盘价：1.275

昨日收盘价：1.2741

今日最高价：1.2776

今日最低价：1.2697

100人民币 可兑换 127.41瑞典克朗

100CNY = 127.41SEK

汇率最近更新：2016年6月30日 23:29

午后人民币对日元汇率多少?100人民币等于多少日元?

100人民币=1650.6日元

人民币对日元汇率 今日

今日最新价：16.506

今日开盘价：16.464

昨日收盘价：16.468

今日最高价：16.51

今日最低价：16.464

100人民币 可兑换 1650.6日元

100CNY = 1650.6JPY

汇率最近更新：2021年3月3日 15:03

2019年12月31日钧濠集团（00115）业务回顾： 在二零一九年下半年度,本集团取得优越成绩,当中深圳棕科云端项目已取得预售证后,并於二零一九年初正式推出市场。截止2019年底,该项目住宅部分已销售套数近8成。除此以外,在棕科云端项目商业部分已作招商,并跟多家大品牌商户签定租赁意向书。整个项目在准备验收工作,预计2020年中将会拿到竣工许可证,并在2020年正式投入服务及展开营运。

截止2019年6月30日主要股东Rhenfield Development Corp.直接持股数量703,668,236股，占已发行普通股比例28.7264%，持股比例变动0.0000%，股份性质为普通股。

截止2019年12月31日营业收入317.29万，销售成本-64.59万，毛利252.70万，其他收入-1.49亿，销售及分销成本-1266.19万，行政开支-3365.89万，员工薪酬0.00，研发费用0.00，折旧和摊销0.00，其他支出0.00，资产减值损失0.00，重估盈余0.00，出售资产之溢利0.00，经营溢利-1.92亿，应占联营公司溢利-236.13万，应占合营公司溢利0.00，财务成本-416.63万，影响税前利润的其他项目362.25万，税前利润-1.95亿，所得税4503.18万，影响净利润的其他项目9006.35万，净利润-1.50亿，本公司拥有人应占净利润-9067.00万，非控股权益应占净利润-5966.34万，股息0.00，每股股息0.00，每股收益--，基本每股收益-0.04，稀释每股收益-0.04，其他全面收益-1832.14万，全面收益总额-1.69亿，本公司拥有人应占全面收益总额-9609.39万，非控股权益应占全面收益总额-7256.09万。

最近1个月累计涨跌幅-4.35%，最近3个月累计涨跌幅-18.52%，最近6个月累计涨跌幅-15.38%，今年以来累计涨幅-13.73%。

公司介绍：钧濠集团有限公司于1990年在香港成立,拥有超过二十年的发展史,现已在深圳,东莞,徐州等城市开发了多个楼盘,总部分别设于中国香港和深圳,下属公司及重大项目开发业务主要在香港,深圳,东莞,徐州等地。 钧濠集团有限公司于1999年年在香港交易所挂牌上市,主要在中国大陆地区从事房地产开发及投资。从1990年年开始,钧濠集团参与以东莞樟木头为基地的房地产开发,成功的开发以怡乐花园为标志的四个房地产专案(两栋39层),华都花园(一,二期),东江花园(一,二期)等。钧濠集团成为东莞樟木头大型房地产开发商之一,同时在深圳市成功开发13万平米大型楼盘一德福花园(一,二期)状语从句:南山陶然居。

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2021年3月3日全国今日玉米价格行情走势涨跌表

今日广西89号汽油价格多少？为您提供2021年3月3日广西89号汽油油价查询：

3月2日平安银行外汇牌价表 平安银行美元汇率多少?小编介绍

此表外汇汇率信息是平安银行发布，外汇牌价并非实际交易价格，本牌价仅供参考，成交价以平安银行各地分行实际交易汇率为准，平安银行个人外汇业务支持如下9种货币：美元、日元、新加坡元、港币、澳大利亚元、加拿大元、欧元、瑞士法郎、英镑。

富国证券预测日元恐逐步走软

富国证券对日本经济的中期展望较为谨慎，这与该行认为日元逐渐走软的预测大体一致。尽管如此，日本央行将于3月19日发布下一次货币政策声明，届时其计划宣布其政策战略评估结果，这可能是市场需要关注的一个重要事件。

富国证券还注意到，10年期日本政府债券收益率近几周小幅走高，如果日本央行能容忍0-20个基点的波动区间，可能会让这一区间继续扩大，这可能对日元有利。另一方面，市场也有一些讨论，表明日本央行可能会强调进一步降息的可能性，即使预计3月不会降息。当然，这两种选择都是可能的，且日本方面还有其他选项。

总之，考虑到日本中期经济前景相对温和，以及央行政策战略评估可能产生的一系列结果，富国证券仍然认为日元会随着时间的推移小幅走软。

为您提供2021年3月2日日元兑加拿大元价格实时行情：

今日美元兑人民币报6.4625，下调（人民币升值）129点；上一交易日 报6.4754;美元兑在岸人民币昨收6.4660元，美元兑离岸人民币昨收6.4699元

今日欧元兑人民币报7.7856，下调435点

今日100日元兑人民币报6.0488，下调304点

今日港元兑人民币报0.83318，下调16.4点

今日英镑兑人民币报8.9976，下调484点

今日澳元兑人民币报5.0192，上调12点

今日新西兰元兑人民币报4.6964，下调93点

今日新加坡元兑人民币报4.868，下调0点

今日瑞士法郎兑人民币报7.0622，下调714点

今日加元兑人民币报5.1105，上调119点

今日人民币兑马来西亚林吉特报0.62691，上调11.9点

今日人民币兑俄罗斯卢布报11.4952，下调370点

今日人民币兑南非兰特报2.3213，下调30点

今日人民币兑韩元报172.89，下调71点

今日人民币兑阿联酋迪拉姆报0.56843，上调12.1点

今日人民币兑沙特里亚尔报0.58052，上调13点

今日人民币兑匈牙利福林报46.7246，上调4427点

今日人民币兑波兰兹罗提报0.5821，上调48点

今日人民币兑丹麦克朗报0.9552，上调53点

今日人民币兑瑞典克朗报1.3034，上调27点

今日人民币兑挪威克朗报1.3247，下调67点

今日人民币兑土耳其里拉报1.1267，下调185.9点

今日人民币兑墨西哥比索报3.1967，下调159点

今日人民币兑泰铢报4.6769，下调106点

为您提供今日国内油价查询：

第四套人民币价格2021 3月第四套人民币收藏价格多少?

市场行情变化较快，以上第四版人民币收藏价格仅供参考，具体行情报价请根据成交当时钱币的品种、出售还是回收决定。

2021年3月1日三星转债(113536)价格是多少？为您提供今日三星转债(113536)价格查询：