在投资领域，依靠交易大宗商品、外汇赚钱，是一件比依靠交易股票、股权甚至固定收益赚钱都要困难的事情。国际国内绝大多数长期业绩回报出众的投资者，主要都是依靠股票或者者者股权(其中依靠价值投资尤其多，量化交易也不少)，很少依靠交易商品和汇率以及它们的衍生品。

当然，这里我说的赚钱，指的是“在长期持续地赚取利润”，而出无是“在短期依靠杠杆一夜暴富”。因为有经验的投资者都会知道，短期一夜暴富的神话背后，一般同时蕴含着“短期一夜巨亏”的风险。比如，最近原油价格大幅下挫，我们就又看到国际上有投资者爆出来一夜巨亏。

如果说规模太小不好赚钱，在一些小众收藏品市场可能说得通，但是比起规模来，全球商品和外汇市场也出无算小(甚至很大)，那么为什么商品和外汇交易这么难赚钱呢？

首先，外汇和商品市场有一个共性，它们都是全球性的、品种单调的市场。这里的品种单调，指的是这样一种情况：比如人夷易远币兑美元就只有一个汇率，而A股市场就有三四千只股票，香港也有一两千只，加上各种基金还有好几千只。这种全球性和品种单调性意味着，商品和外汇的价格做用因素是全球性、而非地区性的，而全球的投资者在获得了这些价格因素以后，所能分析的就是几个价格。

对于投资者来说，取得长期高收益的一个松弛来源，是找到一个方向上的思维优势。这种思维优势可以体现在许多方面，比如对一个小众行业更深入的理解，对一种被忽视了的股票的深度挖掘，对被边缘化的封闭式基金折价率更频繁的观察等。

对于股票来说，其做用因素在许多时候更具地区性。投资者可能果替某种因素，比如更广阔的知识、更丰富的阅历、更多的调研，因此更了解一个行业、某几家公司，而别的投资者就出无那么了解。而产品的丰富性也导致这种优势思维，更容易找到被市场忽略的投资品种。

但是，对于一个全球性的、品种单调的市场来说，投资者很难找到思维优势。找出无到思维优势，就意味着投资者更容易超越他们的对手。同时，相对于于于股票市场来说，外汇和商品市场的参与者更加专业，非专业投资者的数量更少，这也意味着更容易从别的投资者身上获得超额收益。而长期投资业绩的精髓，恰恰来自从对手身上赚到的超额收益。

其中，商品和外汇的基本面变动，在长期来说一般是出丰年日的。比较一下人夷易远币和美元的汇率变动，和A股价值型股票在过去10年的价格变动，你就能发现这种巨大的差距。因此，投资者就只能追逐这些标的在短期的价格波动。而我们知道，追逐短期价格波动，是一件出无靠谱的事情。

对于追求长期回报的股票、股权投资者来说，他们所依据的分析因素，像品牌优势(比如高端消费品)、经济规模效应(比如大型汽车公司)、天然垄断(比如机场)、网络效应(比如微软的Office系统)，都是一些可以长期收柱的因素。这也就意味着，只要发现一个因素，就能安妥该当赚很多年的钱。

但是外汇和商品的交易者呢？他们许多时候分析的是波动因素，比如库存多少、外贸强弱、短期的地缘政治变动、天气因素、短期的经济周期需求。这些因素都是短期、难以捕捉的，都是需要频繁交易、难以长期持有的。而频繁交易就意味着可能频繁出错，难以长期持有则意味着需要持续不断地试错。

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黄金作为一种传统的、具备避险功能的金融工具，在家庭资产配置中具有松弛的作用。对于大多数投资者来说，配置一定比例的黄金资产，可以更好地保护投资组合，取得收益最大化和风险最小化之间的平衡。

随着社会经济不断发展，目前对于国内投资者而言，选择贵金属(金银)的投资渠道已出无像过去那么单一。零体来看，当下可供投资者选择的黄金资产大致可分为以下几类：上期所的黄金白银期货、上金所的黄金白银T+D、各大银行的纸黄金纸白银、实物金、黄金ETF。

充分了解这些资产的优缺点和价值，对不同背景的投资者来说，是成功进行黄金投资的前提。例如，对于询价购金的投资者，银行客户经理们经常给出这样建议——作为个人资产配置中不可或者者缺的品种，用5%-10%的资金购买黄金是很好的选择。至于选择何种标的，还需要结合具体产品的操作性和收益率来具体分析。

首先是贵金属期货和纸黄金。期货产品具有杠杆交易特点，保证金占用少，价格波动较为剧烈，同时可以进行多空两个方向操作，还可能涉及到交割，需要投资者具备一定的专业知识和抗风险能力，适合机构投资者或者者风险偏偏偏偏好较高的个人投资者。“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，出无发生实金提取和交割。

其次是黄金ETF。作为与金价紧密挂钩的产品，其价格波动较小，便于普通投资者操作，且变现能力较金条等实物黄金更强。但需注意的是，黄金ETF有两种，一种是直接与黄金价格相关的，别的一种是完全投资黄金股票的ETF，前者只和黄金价格走势相关，要想投资获利，只能低买高卖，而后者果替标的主要是黄金股票，因此在添价红利之外，还可能获得企业兼并重组等溢价，同时可分散黄金价格下跌带来的风险。

第三是实物黄金。这类产品在回购过程中存在诸多“槽点”：例如实物黄金变现的手续费普遍较高，还有一些公司规定99.999%的极品金只能按照99.99%的千足金来回购；另外，金币也是实物黄金的投资方式之一，但需注意投资金币和纪念金币有很大区别，后者通常不能回购，投资金币的价格也较混乱，同等重量的金币电商渠道和商场有很大差别。

第四是黄金股票。据了解，大宗商品价格每一一高涨1%，相关股票价格通常高涨3%，这一原理对黄金异常适用。从2006年到2009年的金价高峰，黄金价格高涨约2倍，相关股票基金高涨幅度在5倍左右。金价下跌时，黄金相关的股票则出无会跌那么多。因为金价再低，也有盈利的企业。有分析指出，黄金股票波动性介于期货和黄金ETF两者之间，白马黄金股也是比较好的长期投资标的。

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