阿里在2014年发行了6笔总规模80亿美元的债券，其中有1笔将在2019年到期，额度恰恰是22.5亿美元。此前发行的债券中，有一部分会在未来几年集中到期，分别为2021年15亿美元、2023年7亿美元、2024年22.5亿美元。因此，我们可以预见未来阿里将面临较大的还债压力。除了面临债务压力外。电商巨头近年来在新零售、海外市场等多个领域激进投入。在刚刚过去的2019财年，他们在投资现金流方面的支出达到1510亿元（约225亿美元），2018财年仅仅为837.6亿元，大规模投资也令阿里巴巴急需资金援助，这是其一！
中美之间的贸易战显然已经升级为“科技冷战”。继中兴、华为之后，大疆、海康威视等企业也先后遭到美国制裁。虽然阿里巴巴目前尚未入川普“法眼”，但没人知道未来会发生什么。
如果中美关系进一步恶化，这些赴美上市的中国公司确实有可能遭到影响。因此，阿里巴巴选择美国以外的资本市场本质是用多元化的融资渠道对冲潜在风险。
综合而言，陆续到期的债务和持续性的高投资加大了阿里的财务压力，中美科技冷战又增添了在美融资的风险。同时，港交所修改相关规则已经扫清了阿里巴巴回归港股的最大阻力。对于中国电商巨人而言，赴港“二次上市”或许已经水到渠成