投资建议:预计公司2021-2023 年每股收益3.43、4.58 和5.84 元,对应PE 分别为25、19 和15 倍。参考行业可比公司平均估值,考虑公司三主业均存在增长点,业绩长期高增长有保证,首次覆盖,给予“买入”评级。
液晶材料、OLED 材料、医药CDMO 三轮驱动。瑞联新材是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业,主要产品直接应用于下游OLED 终端材料、混合液晶、原料药的生产。如今公司形成了以液晶材料、OLED、医药CDMO为三主业支柱的业务格局,产品结构丰富,且板块间存在较好的协同性。其中,医药中间体2020 年毛利率高达68%,是公司未来十年发展的核心板块。
国内顶尖显示材料供应商,受益显示材料持续放量。公司单体液晶的制备技术已达到全球先进水平,且是国内极少数能实现OLED 材料规模化生产的企业之一,拥有成熟的技术与丰富的经验。液晶材料:公司产品最终应用于TFT-LCD 显示面板的制造。 TFT-LCD 面板具有工作电压小、功耗小、分辨率高等优点,已经成为平板显示领域的主流产品。大尺寸化趋势是促进液晶面板行业发展的主要动力,预计2023 年全球大尺寸面板的需求量将达到2.41 亿平方米,2018-2023 年的年复合增长率达到3.6%。公司开发的各类单体液晶化合物超900 种,自主研发的合成路线超1800 种。根据公司招股说明书,公司2019 年占据全球单体液晶16%市场份额,处于绝对领先地位。OLED 材料:相比TFT-LCD 面板,OLED 面板具有更轻、更薄,可实现柔性显示和透明显示等优势,渗透率不断提升,预计于2026年达到45%,市场需求不断扩大。公司顺应市场需求,积极研发第三代发光技术,攻克行业技术难题。
医药 CDMO 市场广阔,“中间药+原料药”双手抓。医药市场总体规模的不断增长产生了新的外包服务需求,CMO/CDMO 市场潜力巨大。2021 年全球CMO 市场规模预计将达到1025 亿美元,复合增长率约13.03%;中国CMO 市场规模预计将增至626 亿元,复合增长率约18.83%。中国CMO/CDMO 行业较为分散,为中小型企业留出充足空间,公司未来可成后起之秀。除发展中间药外,公司拟投资4.2 亿元建设瑞联制药原料药项目, 努力建设“ 中间体+ 原料药” 一体化CMO/CDMO 平台型服务体系,以拓展公司医药CDMO 业务未来发展空间。
风险提示:显示材料技术迭代更新风险;医药中间体研发风险;海外疫情影响产品出口。
因为富时A50并不是在国内交易所上市的,所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户,另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的,所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的,跟在国内开户证券账户基本没什么区别,用户准备好个人资料,比如身份证件,手机号,然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了,等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下,由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的,所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商,不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。