鸿路钢构盈利预测及投资建议。“量”方面，公司产能持续扩张，规模化带来的成本优势将越来越强，“价”方面，看好公司未来吨盈利提升以及ROE的持续改善，净利率主要受益于规模扩张带来的成本优势，现金流及周转率均出现改善。预计公司 20-22 年归母净利润分别为7.95/11.01/14.31 亿元，维持53.07 元/股的合理价值不变，维持“买入”评级。
核心观点：
全年业绩超预期，订单持续高增支撑公司未来增长。公司披露2020 年业绩报，实现营业收入134.6 亿元，同增25.15%，归母净利润7.95亿元，同增42.25%，全年业绩略超预期。分季度看，Q1-Q4 收入增速分别为-35%/+37%/+57%/+27%，归母净利润增速分别-39%/+45%/+86%/+33%。订单方面，根据经营数据公告，20 年新签订单173.68亿元，同增16.2%，其中材料订单为171.76 亿元，同比增长24.4%。
Q1-Q4 新签材料订单分别为27.3/48.2/48.4/47.9 亿元，同比分别增长-13%/+69%/+4%/+50%。Q4 订单继续高增，制造业订单增速超50%。
单季度产量实现新突破，下游需求改善有助于吨钢净利提升。根据公司经营数据公告，公司2020 年钢结构产品产量约250.58 万吨，同比增长34.36%，主要因为本年度新产能逐步释放以及已有产能生产效率的提高。其中Q4 钢结构产品产量约84.22 万吨，明显高于前三季度均值，主要因为公司处于产能扩张期，产能利用率相对较低，随着2021年公司产能进一步扩张，单季度产量将进一步提升。根据公司21 年1月19 日的公开投资者交流纪要，公司确立了21 年底产能达450 万吨的扩张目标，产能扩大后，公司规模效应明显，盈利水平相应提升。成本优势主要体现在3 个方面：（1）采购优势；（2）精细化的管理优势；（3）专业性的生产优势。公司19 年吨净利约为200 元/吨，随着下游预期改善以及公司成本费用的进一步下降，未来单吨净利也有望提升。
风险提示：钢材价格波动；合作推广效果不佳；新签订单不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
