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金禾实业（002597）：新产能逐步释放 二季度继续增长
类别：公司 机构：华安证券股份有限公司 研究员：刘万鹏 日期：2021-06-17
6 月17 日，金禾实业发布2021 年半年度业绩预告。据公告，2021 年上半年公司预计实现归母净利润4.3-4.8 亿元，同比增长20.53%-34.55% ，实现基本每股收益0.77-0.86 元/股。
上半年业绩预增，Q2 同比环比均保持增长趋势2021 上半年，公司预计实现归母净利润4.3-4.8 亿元，同比增长20.53%-34.55%，一方面是因为去年同期疫情对公司生产和销售有一定的影响，随着疫情逐步控制，2021H1 公司经营活动已经恢复常态；另一方面是因为公司及子公司在2020 年底至2021 年初陆续建成投产的年产5000 吨三氯蔗糖以及年产1000 吨呋喃铵盐等项目的产能释放，对业绩增长起到了促进作用。
单季度看，2021Q2，公司预计实现归母净利润2.2-2.7 亿元，同比增长7.3%-31.7%，环比增长4.8%-28.6%，主要得益于新产能的逐步释放和部分产品提价。
新产能逐步释放，提价策略显成效
安赛蜜方面，公司自从4 月份上调了安赛蜜报价后，报价维持在6.6万元/吨。竞争对手也在金禾报价上调和近期原辅料价格上涨的双重因素下上调了安赛蜜报价。竞对跟随金禾上调报价也符合此前我们对于产品定价能力的判断，即公司产能市占率提高，带来定价权的提升。
三氯蔗糖方面，公司6 月份小幅上调了三氯蔗糖报价，从此前的20万元/吨上涨到20.5 万元/吨。一方面是为了减少原材料价格上涨带来的不利影响；另一方面金禾率先调价也反映了三氯蔗糖市占率提升，公司议价能力的提高。加上公司5000 吨三氯蔗糖项目投产，产能逐步释放，进一步降低公司生产成本，带来新的业绩增量。
麦芽酚方面，乙基麦芽酚报价略有提高。甲基麦芽酚报价保持在9.5万元/吨，与年初基本保持不变；乙基麦芽酚报价从8.3 万元/吨提高到8.5 万元/吨。
投资建议
预计公司2021-2023 年归母净利润分别为10.07、13.04、14.97 亿元，同比增速为40.2%、29.4%、14.8%.对应 PE 分别为17.26、13.33、11.62倍。维持“买入”评级。
风险提示
疫情影响海外食品添加剂需求，国际关系变化影响公司产品出口，产品产能提升进度不达预期，食品添加剂技术扩散的风险。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
