发展趋势
新奥-H FY21 核心利润增长有望超过 15%。管理层指引，全年零售气量增长超过 15%，售气毛差保持稳定，且泛能业务和增值业务有望实现高速增长，泛能收入达到 80-100 亿元，同比增长约60-100%，增值业务毛利润同比增长超过 30%。我们认为新奥-H 今年有望实现核心增长 15%的目标，为新奥-A 带来约 3 亿元的利润增量。
LNG 直销业务今年将显著放量。所谓 LNG 直销业务我们理解是剔除以新奥-H 为主体自主进口/销售的 LNG 货源，由新奥-A 自主进口/生产并面向下游客户销售天然气的业务。FY20 直销业务销售了9.42 亿方气，平均毛利润约 0.16 元/方，毛利率 9.4%。我们预计今年得益于集团在舟山的 LNG 码头二期扩产完成，以及公司积极提前锁定国家管网公司 LNG 码头窗口期，直销气量可能达 35 亿方左右，贡献净利润至少 3.5 亿元以上，同比增长 2 亿元以上。
盈利预测与估值
考虑到新奥-A 原有煤炭、甲醇等传统能化业务景气度回升，以及公司综合利率下降带来的财务费用节省，我们基本维持 FY21/22年盈利预测，分别同比增长 41%/25%。我们认为公司未来 3-4 年盈利实现复合增速 20%+的业务结构已经成型，清晰可见，上调FY21 市盈率倍数从 15x 至 20x，结合今年初定增导致的股本变动，上调目标价 23.5%至 21.0 元，对应 26%的上行空间。维持“跑赢行业”评级。公司当前股价对应 16x 2021 年市盈率。
风险
LNG 直销业务盈利不及预期；新奥-H 盈利不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
