20 年归母利润同比大增，经营性现金流优秀
20 年公司实现营收42.83 亿元，同比+35.56%，实现归母净利11.16 亿元，同比+31.27%；扣非后9.91 亿元，同比+31.57%。综合毛利率为42.63%，同比下降2.61pct，销售净利率26.05%，同比下降0.85pct。20Q4 营收/归母分别为17.02 亿元/4.72 亿元，分别同比+61.58%/+116.51%。经营活动现金净流量10.55 亿元，同比增长38.24%，经营活动现金净流量/归母净利润94.58%，同比增长4.77pct。公司20 年计提信用减值损失0.39 亿元，资产减值损失0.18 亿元（其中20Q4 计提资产减值0.71 亿，20Q1-Q3 因已跌价存货价值回升，冲回0.53 亿元）。
湿法隔膜20 年出货量大增，苏州捷力经营大幅改善从量来看，20 年底公司湿法隔膜产能达到33 亿平，我们预计21 年底将达到50 亿平。20 年出货量13 亿平（上海恩捷10 亿平+苏州捷力3 亿平），同比+71%，收入28.91 亿元，同比+48.83%，子公司上海恩捷20 年营业收入26.48 亿元，同比增长35.63%，净利润9.62 亿元，同比增长11.26%，苏州捷力被收购后经营大幅改善，20 年实现收入8.89 亿，全年并表（3 月底开始并表至上市公司）归母净利润2.2 亿。
布局干法隔膜，加码消费类市场，基膜涂覆一体化将打造新成本优势公司通过收购苏州捷力100%股权和纽米科技76.36%股权加码消费锂电池隔膜市场，我们预计纽米科技有望复制苏州捷力的经验在21 年实现扭亏为盈。此外，公司与全球干法龙头celgard 强强联手进行干法隔膜开发并布局储能市场，行业龙头持续强化。涂覆隔膜领域，公司率先开发基膜涂覆一体化技术，我们预计21 年公司一体化产线将开始量产，打造新的成本优势。
公司发布20 年年报：实现营收42.83 亿元，同比+35.56%；归母净利润11.16亿元，同比+31.27%，好于我们预期（10.21 亿元），略好于业绩报（11.10亿元）。其中，湿法隔膜实现收入28.91 亿元，同比+48.83%，子公司上海恩捷净利润9.62 亿元（权益比例95.22%），同比增长11.26%。我们预测公司21-23 年EPS 分别为2.43/3.16/3.94 元（此前预测21-22 年分别为2.15/2.82 元），给予公司21 年合理PE57 倍，对应目标价138.51 元（前值为156.95 元），维持“买入”评级。
风险提示：新增产能投产进度不及预期，下游锂离子电池需求不及预期，行业竞争加剧导致降价幅度比预期大。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
