城建发展盈利预测与估值
考虑到结算进度低于预期，我们下调2021 年每股盈利预测31%至0.66 元，引入2022 年每股盈利预测0.72 元。公司当前股价交易于7.5/6.9 倍2021/2022 年PE。维持中性评级，下调目标价14%至4.95 元（低结算影响2021 年盈利，但棚改项目推进好于预期），目标价对应7.5/6.9 倍2021/2022 年目标PE 和0%的上行空间。
发展趋势
负债率上行，回款率下降，财务指标亟待改善。公司期末净负债率226%，较年初上行24 个百分点，仍处行业高水平；扣预资产负债率75.1%，较年初（73.3%）边际上行；现金短债比1.1 倍（年初1.2 倍）。期内现金回款同比下降6%至192 亿元，对应回款率下降11 个百分点；经营性现金流出9 亿元，同比多流出19%。公司当前属“橙档”房企，我们判断在房企融资管控的政策背景下，未来抓回款、降杠杆、提质效将成为公司经营重点，建议投资者关注财务指标改善进度。
棚改项目料继续扎实推进，关注股权投资收益波动性。期内公司望坛项目签约比例已达99.5%，对应商品房天坛府开盘在即；临河项目B、C 片区均完成挂牌入市和成交；大兴海子角项目列入北京市棚改计划；保定双胜街项目实现一期100%征收和房屋拆除。我们预计公司将继续扎实推进存量棚改项目土地入市和开发建设，并积极获取新项目。期内公司投资项目分红、处置及股价上涨累计贡献收益7.3 亿元。我们判断公司未来将继续关注新股申购和pre-IPO 投资机会，并对存量项目进行主动管理；但考虑到股权投资收益（特别是交易性金融资产股价变动收益）波动性较大，我们提示投资者密切关注相关风险。
风险
主要布局城市调控政策超预期收紧；市场波动致股权投资收益不及预期；棚改项目结算进度不及预期。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
