投资要点：
2020 年销量基本持平。我们观察到江西区域在四季度赶工带动下销量明显反弹。我们估算公司全年实现水泥熟料销量约2440 万吨，同比基本持平；其中Q4 销量约793 万吨左右，同比大幅增长12.48%。
我们认为随着2020 年四季度万年厂及德安两条熟料生产线点火，2021 年有望贡献业绩弹性。
预计2021H1 盈利有望持平。我们估算公司全年水泥熟料出厂均价约305 元/吨，同比下降22 元/吨；吨毛利为约86 元/吨，吨净利约53 元/吨；其中Q4 江西尤其是南昌区域受到雨水天气扰动，抑制了价格发挥，出厂均价约340 元/吨，同比下降50 元/吨，吨毛利72 元/吨，吨净利约44 元/吨，同比下降32 元/吨。
新增产能投放，进一步完善布局。公司新增产能为万年厂异地搬迁新增2*5100 t/d 熟料生产线及德安县6600t/d 熟料生产线，德安线已经于2020 年末投产，万年厂#8 已经年初运行。我们认为随着新产能投放，公司有望进一步优化产能布局，生产经营指标有望进一步提升。
首次覆盖给予 “增持”评级。公司公布2020年报，实现营业收入125.29亿元，同比增长10.00%；归母净利润14.80 亿元，同比增长8.35%，eps 1.86 元，符合市场预期。我们给予2021-2023 年EPS 预测 2.03、2.23、2.41 元，参考可比公司2021 年平均7.96 倍PE，给予目标价17.67 元。
风险提示：原材料成本上升风险、宏观经济形势风险
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
