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内外销双轮高驱动，维持“买入”评级
海外需求高涨，国内爆款延续，由于近期原材料大幅上涨，我们略微调整公司的盈利预测，预计21-23 年净利润为12.6/15.2/18.1 亿（前值为14.9/18.4/20.2 亿），对应PE 为23/19/16x，维持“买入”评级。
营收高速增长，利润略承压
公司发布2020 年年报及2021 年一季报，2020 年实现营收131.91 亿元/+44.57%，归母净利润为11.18 亿元/+62.73%，扣非归母净利润为9.32 亿元/+36.44%，拟每10 股派现金红利6 元（含税），分红率为44.35%。经折算，Q4 实现营收40.76 亿元/+77.37%，归母净利润为2.09 亿元/+23.76%，扣非归母净利润为0.96 亿元/-19.44%，符合业绩报。非经常性损益主要来源于远期外汇合约收益（1.25 亿元）、结构性存款收益（0.22 亿元）及政府补助（0.45 亿元）。2021Q1 实现营收32.10 亿元/+64.09%，归母净利润为1.70 亿元/+36.80%，扣非归母净利润为1.72 亿元/+26.61%。Q1 营收利润均超出市场预期。
国内外收入持续高增，摩飞亮眼表现仍在持续在疫情下新型小家电的需求大增及海外产能向国内转移的背景下，公司多举措并行，国内外收入均实现高速增长。1）国内方面，公司立足产品创新，形成“新消费人群数据洞察+类目趋势数据分析+优秀的产品研发和制造能力+新流量运营打法”的有效结合，摩飞全年实现收入15 亿元/+130%，Q4收入4.5 亿元/+94%，2021Q1 收入4.6 亿元/+46%。
全年国内收入30.16 亿元/+67%，2021Q1 收入增长46%。2）海外方面，凭借在小家电生产设计方面的沉淀和规模优势，海外实现收入101.75亿元/+39.03%，2021Q1收入增长71%，同比2019年增长57%。
品牌业务拉升盈利，原材料及汇兑存扰动
在摩飞等品牌业务占比提升的带动下，公司盈利水平稳中向好。按可比口径，2020 年公司毛利率为25.22%/+1.55pct，但受Q4 开始的原材料上涨影响，Q4 同口径毛利率下降1.83pct 至23.48%，2021Q1 毛利率下降2.71pct 至19.03%。费用率方面，公司严控费用率，但在汇兑损益的影响下费用率有所上升。全年可比口径下期间费用率为15.29%/+0.61pct，Q4 期间费用率为19.08%/-0.74pct，2021Q1 同口径期间费用率为11.65%/+0.16pct 。受此影响， 全年净利率为8.76%/+1.22pct，但Q4 净利率下滑1.96pct，Q1 净利率下滑0.96pct。
风险提示：原材料大幅波动、行业竞争加剧、汇率大幅波动。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
