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投资建议：看好后续弹性，维持 “买入”评级。
我们原预计公司2020-2022 年净利润为 66/88/95 亿元，考虑到疫情对20 年业绩的影响，下调盈利预测后2021-2023 年净利润为63/70/80亿元，对应22/20/17 倍 PE，看好联通后续业绩弹性，维持“买入”评级。
公司发布2020 年年报，总收入3038 亿元，同比增长4.6%；A 股实现归属于母公司净利润为55 亿元，同比增长10.8%，每股股息0.0658 元。
收入端：ARPU 值稳步提升，创新业务表现亮眼移动主营业务收入和ARPU 连续三个季度双双环比上升，移动用户ARPU 值达到42.1 元，同比提升4.1%，表现亮眼。5G 是公司进行移动业务升级的重要抓手，公司从重点关注用户增长数量，转向重点关注用户发展质量和价值。随着5G 用户渗透率的提升，5G 带来的积极拉动将更为明显。固网主营业务收入1169 亿元，同比增长10.6%，主要受创新业务及固网宽带业务的增长拉动。其中固网宽带收入426 亿元，同比增长2.4%。创新业务即产业互联网业务收入427 亿元，同比增长30%，在疫情背景下依旧保持了高增长。
成本费用端：优化费用结构，加大创新业务投入公司在网络规模持续扩大的同时保持良好的成本管控，同时不断进行结构优化，20 年公司销售费用同比下降9.2%，主要因为公司减少实体营销渠道投入，放弃维护成本高且用户价值低的用户，亦是行业竞争趋缓的体现。
公司加大研发及相应的管理投入，加大创新人才引入，相关费用增长28%，表明了公司全力转型升级的决心。
持续推进共建共享和深化混改，着力拓展5G 应用联通与电信共建共享持续推进，成效明显，截至20 年累计共建共享5G基站规模达到38 万，新增4G 共享基站17 万个。5G 垂直行业应用上，中国联通整合组建联通数科，专注于打造5G+ABCDE 融合创新的差异化竞争优势。公司持续深化混改，与百度、阿里、京东加强生态合作。
风险提示：用户数不达预期；5G ARPU 值大幅下降；费用率上升。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
富时中国A50期货的开户程是非常简单的，跟在国内开户证券账户基本没什么区别，用户准备好个人资料，比如身份证件，手机号，然后按照经纪商的要求填写个人信息完成风险测试就可以了，等资料审核通过后基就可以进行正常富时中国A50指数的交易了。
最后再提醒一下，由于富时中国A50指数期货是在新加坡上市的，所以如果要交易的话最好是找一个靠谱的经纪商，不然极有可能遇到光看到账户里有数字就是不给你提现的尴尬。
干瘪的嘴的饼干 
聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
